社保基金在A股市場裏絕對是一位“股神”。我國社保基金23年來的年平均投資收益率爲7.66%，累計投資收益是1.66萬億元。這個水平在A股市場裏絕對是一流，戰勝市場絕大多數機構和個人投資者。社保基金近10年的收益率還大幅戰勝了優秀公司的代表滬深300指數。僅這一點就是很多主動型基金所無法做到的。

2020年社保基金投資收益率達到了15.84%，2021年社保基金實現投資收益爲1132億元，投資收益率爲4.27%。2022年社保基金投資收益爲-1381億元，投資收益率爲-5.07%。這是社保基金自成立以來三次虧損中的一次。另兩次虧損分別爲2008年的-6.8%和2018年的-2.3%。

由于社保基金由于肩負百姓居家養老的重任，所以它的投資風格穩健，一般都是長線投資，因此非常適合普通股民抄作業。研究社保基金的持倉動態，對于我們普通投資者的長線投資有一定的借鑒意義。

首先我們看下社保基金當前的持倉：

社保基金的持倉比較分散。但是也並不是一味地分散，它的投資也有重點區域。四大銀行和行業龍頭公司，特別是高分紅、高股息公司是它目前的投資重點。農業銀行、工商銀行、中國人保、交通銀行、京滬高鐵等是它的絕對重倉股。

社保基金的其它持倉股票也大多是各行各業的龍頭公司，這樣做的好處是公司的業績會比較穩定，不容易出現黑天鵝事件。不少股民看不上社保基金的持倉，認爲它的持倉太過保守，賺錢太慢。很多股民都是追熱點，買賣人工智能、低空經濟之類的市場熱點。但是請扪心自問：“你們十年、二十年來的年化收益率超過7%了嗎？”

絕大多數股民別說平均年賺7%，能在10年、20年裏能保持不虧錢就已經是萬幸了。普通投資者與社保基金的投資到底差在哪裏呢？我認爲最大的差別是社保基金的投資風格穩健，而普通股民的投資則較爲激進。短期看好似普通股民賺得更多，十年、二十年下來就會發現走得穩，才能走得遠。社保基金的穩健風格才是長久投資之道。

其次，我通過一些資料研究發現社保基金在股市過火時是分批減倉，在行情較冷時則是分批加倉。例如，2005年社保基金在1000點附近加倉，在2007年5400點開始減倉。社保基金的投資並不是長線死拿，一動不動。當市場行情過于火熱時，社保基金就會大幅減倉，然後買入長期國債和金融債。這也是爲什麽社保基金的投資收益能大幅跑贏滬深300指數的原因。

由于社保基金每個季度都會公布季報，且進行長線投資。所以它能給我們普通投資者非常好的投資參考。中小投資者完全可以抄襲社保基金的作業，大力買入社保基金的重倉股，跟隨社保基金進出市場。

可惜的是絕大多數股民都認爲社保基金是大象又笨又慢，不屑于抄襲社保的作業。他們以爲憑自己的小快靈的刀法，可以獲得更多的勝果。多年後令他們沒想到的是最終不僅沒有吃到肉，反而被市場折斷了自己的小片刀。