根據世界半導體貿易協會(WSTS)統計，2023年全球半導體市場規模爲5,200億美元，同比下降了9.4%。這說明在之前半導體行業處在短期産能過剩的狀態中，市場景氣度也在持續下降。

而在近期半導體行業頻繁出現漲價的情況，很多專業人士猜想，半導體行業或將見底，行業春天即將來臨。

而在近一段時間裏，很多芯片封測企業發布了 《調價通知函》，其封測端的價格將上調10%~20%，而此價格在今年1月份已經開始執行了。

如果半導體封測行業的價格能出現上漲，那麽對該賽道內的企業無疑是一個利好。今天財報翻譯官將爲大家介紹一家世界第三大、中國第一大的芯片封測龍頭，它就是長電科技。

通過分析公司的財報後翻譯官發現，這家企業的管理層或許已經提前預判到半導體封測行業的價格會出現上漲，所以在報告期內不僅擴大了生産，提高了存貨的數量，還擴大了産能，這些都是其未來淨利潤增長的有利保證。

目前，公司有四個封測生産項目正在建設中，而這些在建項目的預計投資總額竟然接近170億人民幣。

在和這家企業的現有産能進行對比後翻譯官發現，如果這些在建項目都能竣工的話，公司的産能也就是提供芯片封測的能力將提高1倍左右。

但是通過進一步分析翻譯官還發現，這家企業的平均工程進度只有16%，也就是說後續管理層還需要投資140億人民幣，這些項目才能順利竣工。

而在報告期內，公司短期內能拿出來的現金總額，也就是貨幣資金爲99.77億元，同比增長了201%；交易性金融資産，也就是用閑置資金購買的理財爲17.52億元。

這說明目前這家企業有117億的資金是可以使用的，但是和這些在建項目的預計投資總額之間還有23億元的資金缺口。

而通過進一步分析翻譯官發現，這家企業貨幣資金大幅增長的原因是，管理層在報告期內借了很多貸款。這些都彰顯了管理層擴大産能的決心，而如果在後期管理層能繼續舉債的話，這些在建項目都能夠順利竣工。

上面看過了這家企業的在建産能，下面我們再來分析一下公司擴産的情況。

2023年第一季度，這家企業的存貨只有26.36億元。到了2024年第一季度，公司的存貨就達到了32.2億元，同比增長了22%。

存貨的增長有兩個可能性，一是管理層在之前接到了客戶的訂單，一是管理層認爲未來半導體封測行業的風口將發揮作用，所以提前擴大了生産。

而無論是哪種原因，在封測端價格出現上漲的情況下，存貨的增長對這家企業來說都是非常有利的，它會大幅提高公司今年第二季度的淨利潤。

上面看過了這家企業的生産情況，下面我們再來分析一下公司在今年第一季度的淨利潤表現。

2023年這家企業的淨利潤爲14.7億元，同比下降了54%。

而到了2024年，公司只用了一個季度的時間就完成了1.35億元的淨利潤，同比增長了23%。

這個淨利潤在半導體板塊177家上市公司中排名第22位，這個名次比較高，說明其規模相對來說很大。

由于這家企業去年的淨利潤遭到了攔腰斬斷，而在今年的淨利潤卻出現了上漲，所以翻譯官猜測芯片封測端價格的上漲已經發揮了作用。

和公司淨利潤的上漲相比，這家企業最大的亮點在于超強的現金流能力。

2024年第一季度，公司的淨利潤雖然只有1.35億元。但是同期這家企業因提供芯片封測服務而實際收到的現金淨額卻高達13.73億元，同比增長了11%。

提供服務收到的現金淨額高于淨利潤，並且同比還出現了增長，這些都說明和去年同期相比，公司的現金流能力提升了，其賬戶裏的現金也變多了，而這對公司的生産經營是非常有利的。

在本文的最後，我們再來分析一下這家企業的市盈率和市淨率這兩個指標，並判斷出公司的估值情況。

2024年第一季度，這家企業的市盈率爲87倍。這說明如果管理層把每年通過芯片封測服務賺到的利潤都分給股東的話，股東需要87年就能回本。

而公司目前的市盈率，在半導體板塊177家上市企業中，從低至高排列位居第77位。這個名次不算低，說明其估值相對來說並不高。

上面看過了這家企業的市盈率，下面我們再來分析一下公司的市淨率。

2024年第一季度，這家企業的市淨率爲1.8倍，這說明公司目前的市場價格是其成本的1.8倍。

而這家企業目前的市淨率，在半導體板塊177家上市公司中，從低至高排列位居第27位。這個名次很高，說明其估值相對來說有些低。

通過上述分析我們了解到，在2024年由于半導體封測端價格的上漲，不僅使公司的淨利潤出現了增長，還是其現金流非常充裕。

與此同時，管理層還順勢擴大了生産，提高了産能，所以這家企業今年淨利潤的增長將是大概率事件。

而由于公司的市盈率和市淨率的排名都比較高，所以翻譯官認爲這家企業的估值相對來說有些低，未來具備成長性。

但是有一點是需要我們注意的，那就是這家企業近期的成交金額並沒有放大，這說明其並沒有獲得關注，我們需要進一步觀察。

如果把上市公司的基本面從高至低分爲A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認爲這家企業能維持B級的水平。

請注意：財報良好的公司不一定會上漲。但是那些能持續大漲的企業，其財報一定非常出色。

本文爲純粹的財報分析文章，並沒有推薦之意，也希望大家能謹慎參考。