在A股，零售行業是一個被我嫌棄多年的行業。零售行業裏我現在唯一看好的是免稅和奧特萊斯，原因是它們有較高的競爭門檻。並且一些品牌在電商平台是買不到的。比較典型的是中國中免和王府井。

最近幾年新出來一個叫“胖東來”的零售模式，其獨特的服務理念、企業文化和管理方式，這些因素共同促成了胖東來的成功和盈利能力。使其在實體零售行業一片蕭條的背景下能夠一枝獨放。

例如，胖東來強調以顧客爲中心的服務理念，提供超出期望的服務，如無條件退換商品、免費增值服務等，這些服務讓顧客感受到尊重和信任，從而增強了顧客忠誠度和複購率。

還有，胖東來通過高薪酬、利潤分享、短工作時間等措施激勵員工，確保了員工的高滿意度和低流動率，這在零售業中相對罕見。我認爲胖東來的零售模式只適合做中高端的精品店，並不適合做全國範圍內的超級連鎖。

胖東來的模式必然會導致公司的運營成本上升，使得公司産品必須賣高價才能維持公司運營。顯然，只有收入較高的群體才對産品價格不敏感。因此，胖東來模式只適合做精品店，不可能大規模推廣。富人畢竟是人數有限的群體。

多年前，永輝超市在A股絕對是白馬龍頭股，是市場追捧的對象。誰能想到永輝超市2023年實現營業收入786.42億元，同比下滑了12.71%，淨利潤爲-13.29億元，2022年永輝超市虧損27.63億元，2021年虧損39.44億元呢？

現在永輝超市提出向胖東來學習，並邀請胖東來的管理團隊親自上門來幫扶。我認爲胖東來的幫扶有可能對永輝超市産生積極影響，但是否能夠實現長期穩定的效果，還需要進一步觀察和評估。

我認爲胖東來的模式永輝超市很難模仿。如果要複制胖東來，永輝至少要把現有的三分之二的門店砍掉。因爲，並不是所有的門店都適合胖東來模式。這種改革恐怕是永輝超市管理層所難接受的。

對于永輝超市這只股票，我認爲還是謹慎投資才好。畢竟當下是互聯網電商時代，零售百貨永遠也回不到過去的輝煌了。對傳統零售百貨的未來寄予過高的期望是不現實的。就像智能手機淘汰傳統機械手機、新能源車占領傳統燃油車市場，這是時代的大趨勢，永遠也回不去了。

雖然零售百貨已經下跌很多年，但是並不是所有處于底部的行業板塊都值得我們長線投資。不少板塊雖然長期處于底部、估值也非常便宜，但是其行業發展前景並不好，這樣的行業板塊就沒有多大的投資價值。例如，自行車、鋼筆、攝影、電影、出版、出租車、傳統新聞媒體等等。

我們在投資中要遠離這些被時代抛棄的行業和個股，無論它們現在看起來有多麽便宜、有多麽誘人，也不要買入。