目前的世界是百年未有之大變局，世界經濟第一的美國和世界經濟第二的中國經濟和金融戰不可避免，雖然我國極力想避免出現這種對沖的發生，但面對美國的各種全力出擊，被動防守是難以獲勝的，積極應對才有更大的機會和尋找更多的可能。

世界老大和老二的金融對決不可避免，率但先倒下的卻可能是亞洲各國

盡管我國希望以平和和更溫和的方式實現經濟的崛起，但放眼目前的世界，美國周期性的加息和減息收割世界財富的目標必然是對准中國，從而導致世界第一大經濟體和世界第二大經濟體的金融對決 不可避免。雖然中國不希望，實際上美國也不希望，但美國不得不這樣，因爲如果美國不能如期從世界收割巨額財富，就難以解決美元目前存在的問題，因此，美國通過加息引爆中國金融危機從而再降息收購低價資産實現財富收割就成爲必選之對策，中美金融戰難以避免。

但就像加多寶和王老吉的涼茶大戰，最終是旁觀的和其正倒下了；騰訊和360互撕，最終受傷的金山和瑞星；曾經有這樣一個規律即老大和老二的互撕，最後受傷的總是行業老三，甚至導致老三的消失。

這一次的中國和美國的金融戰，美國已經是箭在弦上：美聯儲維持5.5%的高利率不降息，美國國內經濟因爲政府的寬松財政預算而繼續上漲，美元指數創近年來的新高，但美國的銀行業已經難以承受，至少有四家銀行宣布破産倒閉，美國不得不采取措施引爆其他國家的危機來爲自己降息創造條件。這是迫在眉睫的事情。

美國的加息對中國的經濟也有一定的影響，無論是供應鏈的重整、出口環境的惡化，還是國內需求的減弱甚至外資出走導致的股市下跌，都無疑沖擊我國的金融秩序。但由于我國拒絕加息、同時人民幣適度貶值，對于出口大國來說更有利于出口，反而影響有限，起碼守住了基本盤。

反觀日本、越南、印尼、馬來西亞等東南亞國就沒有那麽強的經濟金融基礎，由于美元的加速流出，近期這易引起國家都出現了貨幣貶值加速，引發各國央行的關注及考慮是否采取相應措施，這影響不可避免，這將驗證了一條基本的規則：中美兩大經濟體的金融戰，那些東南亞的觀衆國將遭殃。

亞洲的貨幣危機：美國連環計下收割財富套路的無奈

美國通過制造恐慌甚至制造金融危機收割世界財富，已經不是陰謀而是陽謀，但仍然每一次都屢試不爽，這是爲什麽呢？關鍵的因素在于強勢美元和美國經濟的霸主地位。

美國通過加息制造強勢美元，先是讓亞洲資本認爲亞洲各國的貨幣會大幅貶值，從而亞洲資本換成即將漲價的美元流向美國，造成這些國家缺少美元這個國際貨幣，從而導致國際債務出現兌付困難、國際購買糧食和石油的支付困難、國家金融流動性困難，最終這些國家將面臨股債彙三殺局面，經濟動能不足、國內失業率飙升、資産價格大幅度下跌，最終只能找美國控制的國際金融機構借美元，美國趁機要求這些國家放棄彙率管制、開放金融市場等，美國就可以趁機降息，大量的美元流向這些國家低價收購資産。

近期美元彙率再度轉強，給新興市場國家的彙率帶來新的壓力。2024年以來美元已經累計漲幅超過4%，近期美元指數更是一度沖破106關口，再加上部分地緣政治緊張局勢導致的避險情緒支撐美元走強。

但美元的飙升給其他貨幣特別是亞洲國家貨幣帶來了壓力，日元、韓元、印尼盾、印度盧比等新興市場彙價大幅波動，市場擔憂將給亞洲經濟金融穩定帶來巨大的沖擊甚至造成金融危機。亞洲國家從2022年到2023年經曆了長時間的貨幣煎熬，到了2024年4月份，美聯儲主席鮑威爾公開表示，美元需要更多時間來積累降息所需的資本，這導致很多資本大鳄開始抛售亞洲貨幣撤出亞洲市場，從而制造了一波亞洲貨幣新一輪的貶值潮。

數據顯示，日元已經跌至34年來的最低低位附近，韓元和印尼盾都遭受了不小的沖擊，韓元兌美元的彙率也一度創下2022年以來最低點，印度盧比則是回吐今年以來全部漲幅。日本曾經在美國的壓力之下加息，但日本央行4月份則維持利率不變，同時下調了2024財年GDP增速預期；印尼爲了穩定貨幣甚至采取了提高利率和購買本幣的雙重措施，但仍難以阻止印尼盾的貶值。

我國面對中美金融戰積極應對，整體穩定下推出貨幣錨定國債新舉措

雖然我國人民幣近期也出現了波動，在岸人民幣彙率也創下超過5個月低位，但人民幣兌一籃子貨幣的彙率整體保持了穩定。我國在強勢美元壓力之下，並沒有被迫加息而是持續降息以對沖美元指數上漲的壓力，同時我國在2018年以來的房地産調控主動刺破了房地産泡沫，地方政府的債務管控降低了地方債務風險，股市的泡沫得到非常大的抑制盡管很多投資者在十多年的三千點保衛戰中損失慘重，但我國整體的經濟泡沫得到控制導致美元無法引爆金融危機。

近期中國央行在二級市場開展國債買賣備受市場關注，央行僅僅說是作爲一種流動性管理方式和貨幣政策工具儲備，並強調央行國債的雙向操作是實施正常的貨幣政策。

但同時，也有專家質疑：央行參與國債二級市場的買賣是貨幣錨定國債的開始，並提出貨幣貶值不可避免。

什麽是貨幣錨定國債呢？貨幣錨定國債真的是無限制開始印鈔了嗎？我們要看看我國印鈔的邏輯和基礎。我國印鈔的基礎有二：一是國民財富的增長，即錨定貨物財富；二是根據貿易順差對應發行的，如根據中國海關的數據顯示，2023年中國貿易順差8232億美元，就需要57624萬億人民幣。因此，很多人說我國300萬億貨幣發行是貨幣貶值，實際上忽略了兩大因素：一是我國經濟總量的大幅度增長，需要更多的貨幣；二是近二十年我國的貿易順差導致的大量外彙。

外貿順差發行貨幣的好處是保障了彙率的穩定，實質上是人民幣間接錨定了美元。現在美國大量印鈔成爲最不穩定的因素，美元的趨強也不可能持續，再加上我國經濟與國際經濟存在巨大的不確定性，以美元順差發行貨幣風險比較大。

如今央行發行貨幣錨定國債，到底是好是壞呢？會不會像一些人所說的，等同于開閘放水呢？是不是我們應該回歸金本位呢？

我國貨幣發行錨定國債：我們學到了美國金融的精髓，爲什麽美國人著急了？

當我們的一些專家還在質疑貨幣發行錨定國債是貨幣大貶值的前奏時，本來不相幹的美國爲什麽會因此感到慌張呢？

我們先要了解國債的本質是什麽？任何國家國債的本質就是國家發行的債券向投資者借錢，並承諾在未來某個時間點還本付息，在這一階段專家們關注的是國債的規模，以及政府的償債能力。

而一旦央行以購買國債的方式發行人民幣，就相當于中國政府用自己的貨幣來購買自己的債務，從而實現了“財政赤字貨幣化”，也被認爲是以信用發行貨幣。這是專家們擔心的。

爲什麽我國的貨幣發行錨定國債會引發美國人的擔心呢？因爲人民幣發行不再錨定美元順差會導致對美元的權威性和去美元化的擔心，美國再想通過拉爆美元收割我國財富就越來越難了，更重要的是，美國擔心我國通過這種行爲會進一步推動人民幣的國際化進程，因爲美元的國際化就是從金本位演變成錨定美國國債的，人民幣發行錨定人民幣國債更有利于人民幣的國際流通。

舉個簡單的例子，國外商家向我國出口貨物和技術獲得人民幣，以前是換成美元。現在他們可以用人民幣購買中國的國債，獲得投資收益的同時成爲中國國債的持有者。如果他需要購物支付或其他支付時，可以隨時出售人民幣國債轉換成人民幣並向我國支付結算，既加速了貿易之間的往來，又有利于用人民幣結算的貿易便利，又減少了兌換美元的風險和中間環節，同時推動了人民幣的國際化。這才是央行參與國債交易、人民幣發行錨定國債對美元影響最大的地方。

人民幣國際化將挑戰美元在全球貨幣體系中的主導地位，雖然短期內不會形成特別大的沖擊，但這種沖擊會緩慢地形成威脅。如果人民幣的國際化程度不斷提高，根據國際貨幣基金組織（IMF）數據，2022年末全球央行持有的人民幣儲備規模已經達到2984億美元，占比2.69%，比2016年提升1.62個百分點，在主要儲備貨幣中排名第五位，已經有80多個境外央行或貨幣當局將人民幣納入外彙儲備。隨著中國在全球經濟中的影響力也會相應增強，人民幣的國際化程度還會進一步提高，這對于美國來說無疑是一種持續的威脅。

同時，中國利用發行人民幣買賣國債的獨特經濟邏輯，也會對其他國家的經濟和貨幣體系産生影響，這才是我國面向未來 、面向全球經濟格局變化、應對美元強勢霸權的最重要一條舉措。

這個世界面臨百年未有之大變局，不確定性是唯一的確定性，面對美元收割世界財富特別是收割我國財富的圖謀，我國與美國的金融戰對沖不可避免，只是規模和沖突的強度不同而已，而我國的應對可能會越來越有效並推動我國經濟和貨幣全球化的未來。你覺得呢？（麒鑒說銀行）