【良心企業的範式】格力電器一直被稱爲良心企業，此言不虛也！格力電器2月2日晚發布《關于第二期員工持股計劃鎖定期屆滿且繼續履行自願鎖定期承諾的公告》：公司本員工持股計劃鎖定期于2024年2月2日屆滿。同時，按照股東大會審議通過的第二期員工持股計劃方案，本員工持股計劃持有人承諾在2032年5月1日前，不得自行出售或設定質押，否則管理委員會或工會有權處置或收回其對應的股份或收益。

據格力2023年第三季報，第二期員工持股計77,163,880股，占總股本1.37%，名列第六大股東。鎖定至2032年5月1日，這意味著未來8年多的時間不會減持。在當下我大A淒風苦雨的形勢下，格力作此承諾，一方面進一步彰顯了格力的良心所在，另一方面，也進一步彰顯了格力人對未來的自信。

格力電器自1996 年上市以來，累計股權融資52.69億元，而累計分紅超1390億元，其中現金分紅累計超1100 億元，曆年分紅率已超過期間歸屬于上市公司股東淨利潤的62%。此外，近幾年還不斷回購股份，其間累計注銷公司股份約3.84億股。分紅、回購、注銷，如此一連串的動作，堪稱良心企業的範式，如果我大A股所有上市公司均向格力看齊，又何愁中國股市不振作？！

董明珠早就說過，格力只對投資者負責，不對投機者負責。同時，她還在公開場合說，持有格力股票不要希望賺取差價，要長期持有等分紅。她這樣說的，實際上也是這樣做的。不能不說，這也是格力長期持有者的福氣！

董明珠這樣的企業家，我一直認爲，是中國市場經濟條件下最稀缺的資源。在我們這個世界上，總是有少數的使命主義者，毫無疑問，董明珠就是其中一的員，我們切不可以普通人的思維揣度之。

【成長是永恒的主題】近三年的弱市行情讓高股息十分受寵，而成長股一直受到打壓（這也難怪，正所謂風水輪倒轉，因爲前幾年它們中的多數被炒得太高了太瘋狂了）。然而我要說，成長是企業永恒的主題，因爲一家企業的內在價值主要是來自于未來的成長性，最大的安全邊際也是來自于未來的成長性。當然，就成長性而言，有假成長性（受限制盈余多，自由現金流少，甚至是燒錢機器），有真成長性，我們所要的自然是真成長性，即其未來的成長是需要有持續增長的自由現金流來保證的。同時，這種成長性最好是有壟斷的成長性，有定價權的成長性，是輕資産模式下的成長性，是有護城河的成長性，因爲這樣的成長性才可持續。

近幾年我大A股由于處于弱市之中（有觀點認爲是三年的“地獄模式”），所以有投資者將一家企業的分紅率、股息率看得很重，這是可以理解的，因爲弱市之中股息再投資可以視爲熊市中的保護傘和未來牛市的擴大器，然而一家企業是否分紅、分紅高低，我覺得還是要用巴菲特的“一美元原則”來衡量，如果一家企業的成長性好，且正處于生命的旺盛期、擴張期，就是公司不分紅、將利潤再投資也是可以的（巴菲特的伯克希爾就是一個範例）。我認爲，這才是投資的“正確姿勢”。當然，前提還是需要我們投資者分辨出真假成長性，同時，對管理層的品德也要給予必要的考量，即管理層要真正樹立起股東文化，而不是拿我們這些小股東當韭菜割。同時，對管理層的資本配置能力也要進行細心的體察，即管理層不能受慣性力量的驅使，將“泛濫”的現金去亂投資。

這裏再多說一句，現實生活中，我們都知道要遠離那些不靠譜的人，在投資中這一點也十分重要。因爲錢這東西最容易觀察出人性，一些企業上市之目的並非是爲了發展壯大企業，更是眼裏沒有我們小股東，它們上市是以融資、套現爲最終目的的，對這種“壞人”我們一定要睜大眼睛去觀察，並離開他們遠遠的。衡量的辦法就是通過各種渠道去用心體察，並輔以必要的財務指標，比如那些上市以來分紅額已遠遠大于融資的企業，我覺得就可以看出他們是否具有良心，是否真是對我們小股東友好，相反，那些控股股東總是想著向市場要錢，並且找出各種理由不斷套現的公司，我們則要多幾分謹慎。

【以不變應萬變】市場不同時期是有不同風格轉換的，比如，雖然近三年市場一直處于弱市之中，但是弱市之中也有投資的主題熱點，比如中特估、高股息股、煤碳股等，如果你這幾年及時轉換到這種主題風格，我相信投資收益也會是不菲的。然而，在這個市場上，我們能不能及時轉換自己的投資風格，踏准市場的節奏，進而獲得投資收益呢？我並不排除市場上有這樣乖巧的聰明人，但是對于吾等笨人來講，我認爲還是以不變應萬變爲好。這個“不變”，就是“買股票就是買公司，就是買入其未來現金流的折現值，然後是句號”，並且自己的投資思維、投資實踐一切都要圍繞著這個“不變”來展開，正所謂結硬寨、打呆仗，充分利用市場賜予的機會慢慢積攢優質股權。我個人的實戰體會，這種笨辦法恰恰是我們這種笨人實現慢慢變富的不二法門。從長期實踐看，這種笨辦法也並不笨，反倒是有些乖巧的投資人，稍有不慎便馬失前蹄，最終落了個令人悲歎的結局。其實，這個大巧若拙、大智若愚的智慧，我們古人早就教給我們了，我們只要細心領會，加以實際運用就可以了。

【中央彙金出手】中央彙金今日（2月6日）發布公告，充分認可當前A股市場配置價值，已于近日擴大交易型開放式指數基金(ETF)增持範圍，並將持續加大增持力度、擴大增持規模，堅決維護資本市場平穩運行。這個公告的“爆炸效應”可謂大焉，今日上證指數大漲3.23%，上漲87.30點，收盤至2789.49點。一些優質個股更是以漲停收盤。中央彙金無疑是“國家隊”的代表，“國家隊”再度出手，無疑對提振市場人氣，增強市場信心會起到很大的發酵作用的。其實不用“國家隊”出手，在當前市場狀態下，很多的優質股權早已經是處于打折甩賣的狀況，已經很令人流口水了。而國家隊公開公告出手，無疑會對市場的走勢起到“定海神針”的作用。我以前說過，我大A股可以稱之爲半有效的市場，即價值規律最終會發揮作用，同時，關鍵時刻的“有形之手”也不可忽視。所以，對于國家大的政策的研究與把握，也是投資中的應有之義。我們要相信我們這個體制的力量，更要相信國運。

最後，我想起我早在上大學時就會背誦的英國詩人雪萊《西風頌》中的一句詩：

冬天已經來了，春天還會遠嗎？

實際上，2月4日就已立春，我們已經處于春天了！

龍年春節馬上就到了，在此，我也祝一直關注我、認同我、同我一道在我大A股堅持不懈戰鬥的投資朋友們，龍年大吉，投資順利！

實現慢慢變富並不是夢！