本周二，永輝超市（601933.SH）連發了兩份公告，一份是《關于股東部分股份存在被動處置風險的提示性公告》，另一份是《關于公司董事長增持公司股份計劃的公告》。 前一份的核心內容是，董事長張軒松早在2021年2月，借助兩融通道增持永輝超市股票，這筆資金將在2024年4月到期了，被中信建投證券要求償還；張董事長陸續還款2.35億元之後，尚有近1.05億元償還款項未到位，因此被中信建投證券就1.05億元金額範圍內，處置部分永輝超市股票。 後一份公告的核心內容是，董事長張軒松承諾，自前述被動處置結束之日起6個月之後的3個月內，采用集中競價交易的方式增持公司股份，增持金額不低于人民幣2.5億元，不超過人民幣4.5億元。 綜合上述公開信息披露，結論就是：針對中信建投證券要求償還的1.05億元，董事長張軒松眼前是實在湊不出來了，中信建投證券也不同意展期，導致質押給他的股票被賣了；但是張董事長預計，再過6個月他可就又有錢了，金額還不少，能用來增持股票的就少則2.5億、多則4.5億。 這兩份公告放在一起，挺割裂的！先被平倉，再找錢增持，這波操作也真是很罕見！ 不是力場君不信，實在是不太理解，張董事長預期中的這筆錢，從哪裏來？ 畢竟現如今的永輝超市生存狀態大家是看得見的，此前在去年三季報中，公司的描述還頗爲樂觀：“經營方面，公司毛利率逐步回升，數字化轉型初見成效，整體經營效率有所提升。隨著降本增效的深入開展以及公司持有的金融資産公允價值的持續上升，公司前三季度已經實現扭虧爲盈。” 但緊跟著，四季度就垮了， 根據上市公司發布的公告，預計2023年虧損13.4億元、扣非後虧損19.7億元。算下來，2021年到2023年連續三年巨虧，合計虧損約一百個億了，這要是擱在早年間的退市標准，估計馬上就要被踢到老三板去了。 盡管目前賬面上，去年三季度末淨資産還有73個億，但考慮到已經付出去的房租、也即“使用權資産”就高達177個億，不管租的房子怎麽用，這些錢橫豎是不可能退回來的，這麽算下來，永輝超市實際上也是資不抵債的狀態了。 這般情況下，再借錢給張董事長，不得掂量掂量嗎？而且從資金周轉預期來看，從當前還不上這1.05億，到能拿出來至少2.5億，期間相隔著半年到9個月，在這期間又將會發生什麽？要是這般輕易，中信建投證券也不至于死活不接受這次的展期呀。 看不懂，力場君真是看不懂、想不明白了。