昨天我們就說，A股內資只會互相卷，真正想漲還是得看外資。上周外資大幅買入推動A股收複3100點，周二、周三外資賣出，結果是量能縮到了八千億，A股連續兩天回調，今天早盤外資爆買超百億，真是拖著A股往上漲。

不管是什麽天花亂墜的邏輯，股市想要漲就需要增量資金，外資就是最具有彈性的增量資金。而內資來看，雖然近兩個月已經有資金從債市切到了股市，但大部隊還不看好經濟複蘇和A股，要麽買理財、要麽買黃金，缺少增量資金就只能內卷、博弈，天天學習新題材，學完就挂在山崗上，只有量化和少部分遊資賺錢，追熱點的都被套住了，必然會消耗市場流動性，結果是縮量崩盤。

再來看今天的重磅利好：

昨天盤後，工信部公開征求對锂電池行業規範條件及公告管理辦法（征求意見稿）的意見。其中提出，引導企業減少單純擴大産能的制造項目，加強技術創新、提高産品質量、降低生産成本。

整體上看，該規定對産品性能的要求不高，大部分廠商都可以達到，而在研發費用率（3%）及産能利用率（50%）、工藝細節、低碳方面要求相對嚴格。所以，真要說在供給上有多大限制也不至于，重要的是供給側改革的信號，今天不僅僅是锂電産業鏈大漲，光伏板塊也大漲。

今天公布的4月份出口數據再超預期。4月以美元計價出口同比增長1.5%，超出市場預期的1.3%，進口同比增長8.4%，好于市場預期的4.7%。區域：絕對占比來看，對制造國（東盟、金磚、拉美等）強，對消費國（歐洲、北美）出口弱；邊際增速來看，北美、大洋洲提升最爲明顯。産品：整車、中藥、船舶韌性凸顯，糧食、紡服、原材料疲軟。

之前由于我國一季度GDP增速超預期，外資投行紛紛調高對我國今年GDP預期，並且開始唱多中國資産，4月份出口再超預期，說明我國經濟繼續穩步複蘇，有利于提振市場信心、吸引外資進一步回流。

杭州、西安完全放開限購。根據財聯社報道，杭州市房地産市場平穩健康發展領導小組辦公室5月9日發布《關于優化調整房地産市場調控政策的通知》，其中提到，全面取消住房限購，在本市範圍內購買住房，不再審核購房資格。盤後，西安也宣布全面取消住房限購。

今天除了新能源外，造船、航運等相關板塊也很強勢，中遠海控盤中一度漲停。漲價行情是今年A股的主線，從原油、黃金、銅到近期的化工，一方面一季度全球制造業複蘇推動需求回暖，另一方面部分行業供給受限導致價格暴漲。今天公布的出口數據超預期，進一步強化複蘇預期，集運（歐線）漲近12%。

最後來看下盤面，截止收盤，上證指數漲幅爲0.83%，創業板指漲幅爲1.87%，港股恒生指數漲幅爲1.13%，恒生科技指數漲幅爲1.82%。兩市成交額放量至0.9萬億，北向資金淨買入超80億，近4300家上漲。

對于全球經濟複蘇，我們認爲市場可能過于樂觀，一季度全球制造業PMI重回擴張區間可能是因爲去年四季度美十債收益率見頂大跌以及全球股市反彈推動美國需求回暖，但4月份美十債收益率再次升破4.6%，美股也不再強勢，我們認爲美國經濟二季度大概率會走弱。實際上，美國4月份ISM制造業PMI和非制造業PMI均低于預期，歐洲各國也是一樣，制造業PMI低于預期。認爲只要一降息就會複蘇可能是市場的一廂情願，當前還處于高利率、高物價的環境，會大幅壓制需求，何況現在全球經濟複蘇根基還沒穩定，部分商品已經大幅漲價，這將進一步壓制需求。

風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考