#千股跌停背後深層原因是什麽#16日微盤股指數暴跌超10%，國證2000、中小創新指數跌幅均超5%，市場再度上演千股跌停奇觀。有人說，量化罪莫大焉，量化策略趨同性高度一致，絕大多數量化都是搞小微盤股高抛低吸，一旦遭遇賣出危機，量化機構就是集體抛售，加劇了市場的恐慌情緒，這就導致微盤股指數兩個交易日暴跌超18%。這應該是技術層面，監管部門爲何堅決不停止，如果真爲了投資者，就應該站出來解釋一下！畢竟，占比99%的中小投資者用不了量化交易的工具，這樣保持1%優勢群體的投資者的優勢工具，到底是爲什麽？應該不是什麽見不得人的理由，解釋清楚大家可以理解的!

再看深層次的原因，就是關于上市公司分紅和退市的問題。之前我舉了個例子，和房地産預售制度做了一個比較，預售制是地方政府、銀行和開發商精誠團結，一旦出現爛尾樓，就不應該都由購房者承擔。這個股票退市，盡管不會有“爛尾樓”，因爲只有上市才能搞到錢，但卻有“暴力拆遷”，直接退市，風險投資者自擔，相當于沒有補償的暴力拆遷，按道理這是違法的，是任何法制國家都不應該容忍的！

我的思考，沒有建立補償制度的退市，就是耍流氓！

爲何這樣，我們客戶以從以下三個方面去理解，來商談！

一是美國對中國金融戰的問題。如果還認識不到這一點，不是蠢就是壞，殘暴的以色列和美國，面對伊朗的導彈打擊都忍了，說明這個世界真的變了，美元霸權已經比美軍霸權優先，針對中國的金融戰已經開打，耶倫回去後更加猛烈！這時候的主要矛盾是打贏金融戰，一切要圍繞這個主要矛盾。就比如我們反圍剿的時候不要“肅反”，俄羅斯甚至赦免罪犯上戰場，都是爲了打贏。時機就是戰略，如果在敵人猛攻的時候，我們嚴酷地清理隊伍，客觀上是裏應外合的效果！

二是退市企業的法律和經濟責任。退市企業走到這一步，上市時國家審核，運營時國家監管，財務是權威審計。這個責任應該審核者、監管者、審計者乃至企業分階段負責，而不能由中小投資者承擔。這就類似于房子出售後，房價起伏的事情，購房者自己負責，但如果要拆遷，就得有補償，這是起碼的邏輯。

三是中國企業目前的經營狀況。企業尤其是民營企業發展目前遇到困難，這是不爭的事實。要求分紅是對的，但何時分紅，在一直執行的制度突變時候，需要有個緩沖期，本來企業處于沒有或者少錢的階段，並不是最好的分紅時間，分紅要求一定要和當前的經濟和企業狀況結合起來，治大國如烹小鮮，治股市若烹小小鮮啊，特別在股市半死不活的恢複期，容易造成哀鴻遍野的慘狀。

面對這種情況，證監會反應隔了一天後來了，盡管遲到，但沒有缺位！上市公司監管司司長郭瑞明就分紅和退市有關問題答記者問是給了一組數據，根據測算，滬深兩市明年適用組合財務指標觸及退市的公司家數預計在30家左右；明年可能觸及該指標並實施退市風險警示的公司約100家，這些公司還有超過一年半時間來改善經營、提高質量，2025年底仍然未達標准，才會退市。市值指標方面，滬深兩市當前僅4家主板公司市值低于5億元，科創板、創業板暫無公司接近3億元市值退市指標。

的確不多啊，之前的“應退盡退”的口氣很硬，但股市在弱不禁風到底時候，不要口氣很猛，其實沒有必要；關鍵處罰要猛！

治大國如烹小鮮，治股市如烹小小鮮！股市是億萬股民的心血堆積，不是政府官員的試驗田。股市要和本國結合，不能照搬別人的量化交易，就像馬克思主義和中國實踐相結合一樣，才能有中國特色！

紅盤下的股災，其實更加惡劣，十分危險，特別搞笑，喪失人心！其實中小股很多已經跌破春節前的2600多點以下，中石油等炒向天，其實是給反華勢力提供了一個徹底摧毀中國股市的“超級地雷”，甚至是“金融核彈”，後果非常可怕！相當于在中國股市實施戰略預置！

另外，國家處罰股市違規者的巨額資金，應該明確作爲補償受害投資者的資金池，切實把保護中小投資者落到實處。罰沒多少，補償資金應該增加多少！

還有，目前，大家一直質問惡劣做空的量化交易爲何不能停止？難道真有比99%的中小投資者更需要保護的嗎？難道中國特色的股市一定要照搬西方的制度嗎？難道中國股市一定要和美聯儲憋著繼續加息配合起來嗎？

可觀看，運動式上市和運動式退市，本質都是權利放縱！

但願不是這樣，不然太可怕了！政治性、人民性，一定要讓億萬股民有安全感，如此暴跌的股災，以及堅持不改做空和量化手段，讓個別投資者賺得盆滿缽滿，這是什麽？

現在尤其要警惕的是，不要以爲解釋一些微盤股不大批量退市就沒有事情了，推高中石油等的做法，在金融戰的背景下，考慮美國這次摁住以色列和伊朗，包括俄烏可能和談，油價暴跌不能排除。真到那個時候，中石油被推高的股價，就成了中國股市的“核彈”！

資本市場，話要說好，營造投資氣氛，讓大家喜歡這個市場；事要做實，要切實嚴懲造假者，而不是懲罰股民。就比如說，造假者要“傾家蕩産，牢底坐穿”，結果沒有看到造假者牢底坐穿，只看到普通投資者可能“傾家蕩産”！這個結果，再加上對1%機構投資者的量化交易特權，99%中小投資者，誰會相信，誰敢相信？

一句話總結：真爲了投資者服務，出台政策要事先解讀清楚，而不是事後說大家誤解，成了這屆股民不行！這種導致股民血流成河的行爲，要嚴禁嚴懲，人民是江山，江山是人民，不能在股市落到實處嗎？

秦安，2024年4月17日，北京海澱。