早上醒來看到自家的花貓在地上玩榛子。我知道一會兒榛子就會被它玩到床底下，然後再也掏不出來。我家的床底只有二公分的高度，裏面估計至少有上百粒榛子了。

絕大多數股民炒股票，就像我家玩榛子的小貓，早晚會弄丟手裏的玩具。這是注定的事情。年輕時，我做短線交易。我發現無論你的水平多高，早晚會買到一只出現黑天鵝事件的股票，最終讓你一夜回到解放前。

原因就像小貓一樣，它並不能完全控制地上榛子的運動方向。早晚榛子會被它碰進床底，再也拿不出來。炒股票也是如此，沒有人能完全掌控自己手裏的股票走勢，再聰明也做不到。我們所買的股票早晚會出現大跌的情況。

梭哈一只股票、加杠杆最終注定會虧錢。因爲，黑天鵝事件必然會出現，我們人類無法預測，也左右不了。我們每個人都是那個玩榛子的小貓。人與人唯一的區別不過是榛子進入床底的時間早晚。

所以中年以後，我拒絕梭哈一只股票或借貸炒股的事情，因爲那是注定虧錢的事情。我開始注重投資組合，把雞蛋放在多個籃子裏。有的專家會“善意”告訴你：“散戶精力和時間不夠，管理不過來，手裏股票不要超過二、三只。”

試想下，一個小花貓同時玩二、三只榛子的結果會怎麽樣？最終還不是一樣都很快玩到床底下！

小貓之所以會玩丟自己的榛子，最重要的原因是屋子裏有一張離地面超低的床！那張床的名字叫“風險”。如果沒有這張床，小貓永遠不會弄丟自己的榛子。

股市就是這樣一間有張低床的房間，股市裏的風險無處不在。比如，全球經濟風險、政策風險、災害、戰爭風險、經營風險等等，這都是房間裏的一張張的隨時可能會吞噬我們榛子的低床。我們無法遠離、無法躲避。

所以人們手裏的股票在股市裏出現浮虧是注定的、必然會發生的事情。若想在股市裏最終賺到錢，必須要保住本金。千萬不能玩丟手裏所有的榛子。

很顯然，最簡單易行的方式是做資産配置和投資組合，這樣手裏的榛子很多，就可以不停地玩。給自己贏得大量的賺錢時機，並且把賺到的錢拿出來一部分。這樣就可以一直玩下去。

還有，就是盡量遠離一些顯而易見的風險，也就是玩榛子時盡量離臥床遠一點。這樣能玩得更久一點。比如，遠離績差股、遠離炒作過熱的股票、遠離行業基本面可能要發生重大變化的股票、避免頻繁交易（交易的越頻繁越容易遇到黑天鵝事件）等等。

昨天看了一篇文章讓我印象頗深。作者說突然看到了自己6年前的交易記錄，感到大吃一驚。他說幸虧自己當時都賣出了，否則持有到今天損失就慘重了。他想說長期持股的風險也很大。

他持有的是什麽呢？原來大多是地産類股票、還有保險之類的，很多都是當時的明星股票。他的案例表明有些行業和股票是不可以長期持有的。我連忙看下自己的持倉都是哪些行業。幸好我重倉的是消費行業，消費行業是股市的常青樹，這個行業至少可以持有100年！

在這裏我也要重申下：我平時談的“長期持有”都是有條件的長期持有。比如，行業前景良好、持倉占比很低、政策面、基本面沒有發生重大變化等等，這些都是長期持有的前提條件。股票投資的風險無處不在，沒有無條件的長期持有。