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作者丨櫻木  編輯丨伊頁

騰訊遊戲”四大名著”之一的《地下城與勇士》手遊（以下簡稱DNF），終于定檔于5月21日上線。在不同時期，DNF對于騰訊IEG甚至整個集團都有著重要的象征意義。

字節在關閉遊戲業務朝夕光年時，旗下大作《晶核》雖然盈利，但沒人敢給出高估值，正是因爲同類型DNF的虎視眈眈。今年初騰訊《元夢之星》與網易《蛋仔派對》打得火熱之時，DNF手遊公布注冊送雪人套的活動，被業內解讀爲騰訊要打閃電戰，從另一方向上結束與網易的春節大戰。

一次次失約的DNF，是騰訊手中爲數不多的超級IP，16年長盛不衰，至今仍在端遊貢獻現金流。過去DNF手遊只是放出一些消息，都能引起行業紛紛側目，但這次騰訊終于端出了正菜，卻未引起太多波瀾。

3月騰訊公布的財報中，遊戲業務呈現出青黃不接的疲態。財報電話會上，騰訊管理層表示旗下兩款最重要遊戲，《王者榮耀》和《和平精英》雖然在日活上保持領先，但在盈利方向上出現停滯。騰訊遊戲雖然盤子很大，但從收入占比上，這二者還是重中之重。

內部失速的同時，騰訊遊戲也面臨著外部的挑戰。《蛋仔派對》的異軍突起，從某種程度上來說，讓騰訊高舉高打、做顛覆性産品的戰略出現動搖。憋大招的時間越長，帶來的不確定性也在加大。而《元夢之星》沒有完成類似于當初吃雞類型賽道的超越，可能意味著騰訊遊戲的快速複制能力正在下降。

多重困境之下，騰訊遊戲四處出擊。《王者榮耀》開始出海，變現上增加多重路徑；DNF的上線，也被寄予能緩解青黃不接時業績增長的壓力。據知情人士消息，騰訊旗下兩家王牌工作室天美和光子正在招聘人員，推進打造類《幻獸帕魯》風格的手機遊戲。

防守中的騰訊在不斷提速，試圖重新贏回市場的認可。但仔細來看，對于原有路徑的依賴，還是騰訊揮之不去的特質。

鐵王座之上，無人知曉騰訊遊戲還要多久才能緩解中年危機。但挑戰之下，騰訊能打的牌似乎越來越捉襟見肘。

騰訊遊戲當下困境的最大表征，還是要從《元夢之星》的失利說起。

這場戰役開打之前，連外部都認爲也許最差的結局，就是跟《蛋仔派對》打個平手。畢竟騰訊不僅花費了約14億的營銷預算全平台投流，同時也是第一次大規模利用抖音渠道。在保證了用戶觸達的基礎上，産品層面《元夢之星》更是將派對遊戲的目標客群定位到了付費能力更強的成人方向，試圖一次性拉爆流水。

相反在防守方網易一邊，能拿得出手的只有領先一年的上線時間。

投入資源懸殊的對比之下，得到的結果卻與預期有著天壤之別，《元夢之星》最終呈現出四不像的尴尬窘境。高價引流的用戶留存率始終不高，本來應該重點突破的寒假檔期也基本啞火。

根據數據顯示，《元夢之星》峰值DAU不足《蛋仔派對》的1/3，讓這場巨頭之間的競爭早早沒了懸念。

這次失利對于騰訊的打擊是持久的。業內開始對騰訊貼上了更多的標簽，不懂新渠道、不懂UGC、失去年輕人社交話語權、失去複制能力，諸多懷疑伴隨著二級市場的看空，給騰訊帶來了不小壓力。

馬化騰甚至罕見地在內部發聲中措辭嚴厲：“過去一年，我們受到了很大挑戰，新生代遊戲公司層出不窮，從玩法類到內容類的轉變，我們一時無所適從，友商不斷産出新品，我們就好像毫無建樹的感覺——我們也推出了新品，但沒有想象中那麽好。”

因此，扳回一城就成了騰訊遊戲2024年的主旋律，王牌DNF手遊終于姗姗來遲。可被迫之下的出牌，騰訊的焦慮又擺在眼前，固有的模式是否還值得依賴？

從數據上看，即便是《蛋仔派對》如此成功，但流水與騰訊的當家産品也不可同日而語。有業內統計出，雖然網易的新品很熱鬧，但其2023年最賣座的《蛋仔派對》《逆水寒手遊》，再加上老當益壯的《夢幻西遊》，流水總和也就大致相當于騰訊的一款《和平精英》。

顯然，騰訊擔憂的並非只是一個爆款。

細究《蛋仔派對》最爲明顯的特質，便是當下討論最多的UGC社區。2023年6月16日，《蛋仔派對》舉行1周年慶典，遊戲再次來到iOS暢銷榜第三。根據制作人Kwan表述，能取得如今的成績離不開其UGC體系的構建。當時的數據顯示，《蛋仔派對》已達成每周新增地圖破百萬、創作者人數破千萬的成就。

UGC最早就是以地圖爲載體的用戶共創，玩家沿用基底遊戲原有的機制和美術素材，在玩法上進行創新，並制作配套的地圖。

隨著該模式持續升溫，騰訊的《王者榮耀》2019年就公布了天工編輯器，試圖進一步激活用戶，但難度相當之大很快陷入沉寂。官網仍停留在發布會前的敬請期待界面。

而《蛋仔派對》卻依靠著UGC社區抵擋住了騰訊的蓄力一擊，彰顯出其獨到之處在于較低的用戶成本，以及較高的粘性，而對于騰訊更爲致命的則是其自帶的社交屬性。

網易在《蛋仔派對》中內置了一個叫做蛋殼種草的遊戲內社交軟件，同時上線了蛋殼種草的微信小程序蛋殼社區，將遊戲內蛋殼種草與遊戲外蛋殼社區進行鏈接。由于《蛋仔派對》內置的社交軟件非常貼近用戶的實際上網狀態，種草帖子被關注或者回複之後會帶來強烈正反饋印象，以此提高玩家分享意願和用戶粘度。

從遊戲到社交，再將社交回歸到遊戲，商業模式閉環的同時，網易也走出了一條區別于騰訊的成功之路。

先社交、後遊戲，曾是騰訊堅持了多年的路徑。但此次同場競技之下，邏輯被《蛋仔派對》顛覆，也許將成爲一個拐點。如果未來遊戲可以脫離熟人社交，成長爲另一套獨立的社交體系，那麽騰訊最強的商業模式就會發生動搖。

最近兩年，由于《王者榮耀》的強悍，騰訊遊戲一直擁有超強的現金流和業績保障。同時，《王者榮耀》的成功也導致公司的戰略思路一直圍繞著高舉高打+局部創新的總路線。做“全市場共識向産品”已經成了刻在團隊基因中的目標，《原神》的出現更是從側面堅定了這一路線的實行。

另一方面，憋大招的時間越長，空白期的變量就越來越多。是否會有下一個爆款，在騰訊內部也無人知曉。有業內人士認爲，目前騰訊遊戲的戰略思路就是要麽做3A級的手遊大作乃至跨平台大作，要麽做具有劃時代意義的超級新品。“2020年以前立項的産品大部分難以達到上述要求，半路被砍掉或者知難而退的很多。2020年以後立項的産品，至少也得2024年、甚至2025年才能上線了，想要做出成就就更難了。”

超高的要求，超長的開發周期，以及競品的不斷追逐，讓騰訊不得已地要打出自己最終的王牌DNF手遊。

從DNF端遊的表現來看，騰訊有理由無條件相信曾經拉動業務增長的三駕馬車之一。2018年，版權方韓國Neople公司披露，進入中國市場十年來，DNF累計全球收入超過100億美元。2023年有韓媒報道，DNF累計營收已經超過了200億美元。

DNF手遊不僅有著龐大的用戶基礎，超強的變現能力，而且路徑打法完全符合騰訊的標准，可以說是一款被寄予厚望的産品。

但市場質疑的聲音也開始增多。據接近騰訊的業內人士表示，許多測試過DNF手遊産品的相關人員都對其預期不高，甚至可能只比騰訊一般的MMO産品略強，能不能達到《天涯明月刀》手遊的量級都是未知數。

因爲從客觀方向來看，MMO作爲一種高度耗時、數值驅動的遊戲形式，在當前的社會環境裏越來越小衆。而勝負的關鍵，在于能否激活大量的AFK用戶。雖然騰訊管理層非常重視，甚至會給出天量資源，但後續的留存與持續的流水能否達到10億水平線依舊不明朗。

今天的騰訊遊戲終于走到了一個關鍵節點，從表面來看這是一場只能贏不能輸的戰局。如果DNF再次不及預期，那麽連輸兩把的騰訊，遭遇的就不僅僅是普通的中年危機了。