從近三周北向資金的動作來看，大消費、大金融、新能源等板塊的龍頭“核心資産”獲得較多加倉，後續股市風格可能更加偏向“核心資産”相對占優，進而推動A 股估值整體修複。A 股的估值修複仍未結束，今年全年北向資金有望繼續保持穩步淨流入的節奏。政策基調更加積極進取房地産去庫存進一步加大力度，國內經濟修複可能提速。

主力淨流入行業板塊前五：汽車整車，新能源整車，遊戲，手遊，在線教育； 主力淨流入概念板塊前五：人工智能，元宇宙，字節跳動概念股，ChatGPT，VR&AR； 主力淨流入個股前十：湯姆貓、藥明康德、鴻博股份、高新發展、浪潮信息、北方銅業、長城汽車、北汽藍谷、賽力斯、北化股份

據統計，截至5月13日，今年以來高股息策略指數已累計上漲19.7%，明顯跑贏大盤。今年以來，高股息板塊的走勢，表明紅利策略在市場上得到了更廣泛認可，不少機構表示繼續看好高股息的標的並建議將其作爲配置的底倉資産。存款利率下行趨勢不改，A股現金分紅將開啓新一輪提升與改善周期，投資邏輯或更加關注股息率表現。在存款利率持續下調的當下，A股市場上部分板塊和股票的股息率遠超定存利率，成爲投資者眼中的“香饽饽”。

隨著新能源産業快速發展，能源數智化轉型加速。虛擬電廠具備規模化調節能力，其對新型電力系統的支撐作用越來越重要，經濟性凸顯。隨著越來越多的虛擬電廠投入運營，技術水平持續提升，其支撐新型電力系統的能力將持續增強。騎牛看熊認爲電力板塊表現較強，隨著夏季高溫的來襲，電力行業的投資機會慢慢迎來，虛擬電廠的投資機會也可以關注，並且近期周期板塊的行情越來越明顯。

近期，航運股期標的表現亮眼，集運指數（歐線）期貨（簡稱“集運期貨”）主力2406合約價格再創新高，並突破4000點整數關口，遠月多個合約更是全線漲停；A股海運指數漲超4%，領漲其他主題行業指數，多只成分股漲停或漲超10%。騎牛看熊發現現貨運力價格伴隨航司多輪推漲逐步上行，驅動集運期貨價格以及海運相關公司業績出現上行，運力市場供應端將延續偏緊格局，而旺季需求前置有望繼續推升市場需求，後市運價仍有進一步上行的可能。

淘寶將于5月20日搶先開啓618活動。京東、天貓、快手、抖音等平台近期均發布了618招商規則。此次618招商有一些明顯的變化：取消了預售，消費者更快拿到商品；活動規則趨于簡單化。預計大促龍頭品牌將通過新品+大單品等積極發力，將延續亮眼表現。同時，在二季度大促支撐下，預計二季度空調外銷/冰箱內銷/洗衣機雙位數增長。騎牛看熊認爲“618”大促活動逐漸拉開序幕，部分地區地産相關政策出台後，也有利于地産後周期相關消費子行業，比如家電、家具等。

上證指數在3150點附近開啓了新一輪的震蕩行情，本周值得注意的是兩市個股不再完全跟隨指數的漲跌而波動了。如果指數大跌，兩市普跌，然而指數震蕩，兩市個股就有可能出現漲多跌少的局面。這是比較好，也比較積極的一面，只不過市場題材板塊輪動太快，導致賺錢效應較差，但是現在持股反而是上上策，不宜吃著碗裏瞧著鍋裏，那樣做反而容易虧錢。

創業板指數很明顯已經開始調頭向下了，這個位置要小心市場可能會進一步的走低，特別是兩市成交量萎縮的態勢下，這裏不宜過分樂觀。5月份時間已經過半，現在最大的問題是沒有哪一個板塊連續大漲過2天，幾乎每天反彈的板塊都是不重複的，所以追漲肯定是不合時宜的，反而可以選擇進行潛伏一些有可能輪動拉升的板塊。特別要注意的是這種行情，很容易指數不跌，個股出現連續下行的走勢。