海運費價格漲瘋了。
4月以來，歐線集運價格就迎來了新一輪的暴漲，單月漲幅62.66%；5月以來，最高報4034.3，刷新曆史新高；今年以來，累計最大漲幅超160%。
來源：同花順 備注：歐線集運期貨主力合約
在此背景下，海運費漲瘋了，甚至一周就漲幅500美金，港口缺箱嚴重，部分航線“一艙難求”。
數據機構Freightos提供的數據，自4月底以來，從亞洲出發的集裝箱運價上漲約1000美元/feu（40英尺的集裝箱），運往美國西海岸和北歐航線的價格升至4000美元/FEU，運往地中海航線的運價上漲到了5000美元/FEU。
所以，不出意外的話，中遠海控又賺翻了！
業績方面，2023年，中遠海控營業收入和淨利潤分別下滑55.14%和78.25%。但是，今年一季度，中遠海控營業收入482.7億元，同比增長1.94%；淨利潤67.55億元，同比下滑5.23%。很顯然，已經有止跌企穩迹象。
股價方面，也是春江水暖鴨先知。截至5月15日，中遠海控A股年內漲幅48.75%，港股年內漲幅60%，創2021年以來新高。
那麽，中遠海控還有機會嗎？
中遠海控的業務非常簡單，就是集裝箱運輸，再加一點港口業務。公司的經營業績，主要取決于航運價格和運輸成本。理論上說，航運價格上漲、裝的貨越多，就賺的越多。
當然，很多人還是擔心，會不會存在周期性擾動？一旦行業陷入低谷，到時候擁有的遠洋貨輪越多，就虧損越厲害，甚至破産倒閉。
答案是，這種擔憂可能性已經很低很低了！
了解中遠海控這家公司的知道，2016年是重要分水嶺。2016年前，中遠海控扣非淨利潤連續6年爲負，並一度摘得A股虧損王的頭銜，但是，今時已不同往日。
2016年之前，中遠海控的前身即中國遠洋，主要以“散貨”運輸爲主；2016年之後，中遠海控經過重組後，散貨運輸業務轉變爲集裝箱運輸業務，成爲全球第四大集裝箱運輸公司；2018年，又收購了香港“東方海外”，一舉成爲全球前三集裝箱運輸巨頭。
咱們再看一組數據。
2023年全球前十主要海運公司淨利潤情況
來源：公司公告，格隆彙
可以看到，在全球主要海運公司裏，中遠海控的淨利潤率僅次于赫伯羅特，領先于馬士基和達飛集團。也就是說，跟其他海運巨頭相比，中遠海控的成本控制能力更加出色。
注意，這個數據很重要。
這就意味著，在行業景氣度高的時候，中遠海運擁有更強的盈利能力；等到周期下行的時候，中遠海控經受風險的能力也更強。
所以，咱們可以做如下總結：
第一，盡管海運是強周期行業，但是，周期性主要跟全球經濟相關，十年甚至更長時間，而不是公司本身；
第二，“散貨運輸”變成“集裝箱運輸”，中遠海控的主營業務已經發生改變，這塊業務需求更加穩定，屬于寡頭競爭，且市場競爭更加有序，盈利也就更加穩定；
第三，從淨利潤率可以看出，跟同行公司比，中遠海控的成本優勢更加明顯；
第四，抛開異常的2021年和2022年暫且不談，2023年，中遠海控的股利支付率接近50%，往後，這種高分紅還會持續下去，公司價值屬性會越來越明顯；
第五，截至2023年底，中遠海控貨幣資金1823億元，但短期借款及一年內到期非流動負債不到200億元，資産負債率不到50%。也就是說，公司的財務狀況也越來越出色；
一句話，中遠海控今時不同往日，早已不是2016年前的中遠海控。
百年未遇大變局。剛脫鈎時，各種宣傳，說是國外離不開中國出口的産品。結果怎樣冷暖自知。