猶太人有一本致死研讀的書籍名叫《塔木德》。在這本影響力僅次于《聖經》的典籍中，有一條法則被世人稱爲“永恒法則”，那就是22:78法則，全球富裕階層與普通人占比也是22:78。因此，猶太人經商奉行一句諺語：“名貴的商品都是給財主准備的”。言外之意，最好的生意是賺有錢人的錢。

如何賺有錢人的錢？這個問題許多汽車企業是不會去思考的，甚至很多中國車企認爲，在新能源與智能化的“摩爾定律”時代，汽車的技術普及度會越來越快，價格會越來越便宜。在習慣了人口紅利生意的中國商業思想下，路特斯在死磕超跑這個鮮有人碰及的商業賽道。

2023年，路特斯美股上市，人們都在睜大眼睛看這家車企的運營成果。和其他人盯著數字結果不同，我更願意將這些數字動態化。7000輛交付量、6.97億美元收入、15%的毛利率……這些數據背後，是路特斯兩款純電戰略車型還沒有徹底釋放産能，Eletre2023年下半年才剛剛規模化交付，Emeya的交付起點更是在2024年3月。換句話說，路特斯靠著Eletre一輛産品在第四季度中國一個主要市場完成了過去6年路特斯銷量的總和，超越阿斯頓·馬丁重回三大超跑銷量陣營。別忘了，這個數據是建立在單車10萬美元的電動汽車産品基礎上。

2024年，是路特斯兩款戰略純電産品進入歐美等超跑大市場的元年。按照瑞士信貸預測，到2025年，百萬美元財富人口北美超過2800萬，歐洲超過2400萬，中國也將達到1000萬。在中産收入占主流的中國市場，路特斯已經在電動性能超跑市場打開了局面，接下來面對兩個比中國高淨值消費人群基數更大的市場，路特斯的打法很重要。

按照計劃，路特斯2024年銷量目標設定爲翻三倍達到2.6萬輛，營收翻接近四倍達到25億-27億美元，毛利率力爭實現17%-19%。除了今年的經營預判，如果按照2028年的80%年均交付增長率目標計算，無論從消費者角度還是資本的市夢率來看，路特斯的商業價值足夠具有想象力。難怪在保時捷2023年財報大會上，這家全球第一超跑企業將唯一一個同屬超跑賽道的路特斯列入到自己的競爭對手序列。

2023年，路特斯交付6970輛産品，營收6.97億美元，毛利率達到15%，單車收益10萬美元。在純電動銷量占比較大的跑車企業中，客單價保持10萬美金的品牌除了路特斯，只有保時捷。

7000輛規模對路特斯意味著什麽？我粗略估算了一下，除了2019年未披露銷量外，路特斯2017年-2022年銷量總和爲6750輛。2023年，路特斯不僅在銷售數據上實現75年來的曆史新高，也超過了過去6年銷售的總和。Eletre是7000輛銷量的最大貢獻者。隨著2023年下半年開始交付，路特斯第三季度交付量占到全年的一半。

2023年，路特斯中國市場交付占比46%，歐洲市場占比33%，北美市場占比6%，其他市場占比14%。要知道，兩款電動戰略車型Eletre和Emeya最早在2024年才會陸續進入歐洲和北美等市場，這意味著路特斯ICE車型在其他國家的受歡迎程度很高。

作爲第一家宣布2022年後全部推出純電動的全球超跑品牌，2023年路特斯BEV銷量占比63%，ICE銷量占比37%。爲了更好應對2024年兩款純電動産品進入全球市場，路特斯推進全球渠道建設進度。截至2023年，路特斯全球擁有215家門店，計劃2024年門店擴充到250家，2025年實現300家門店目標。

按照計劃，2024年將是路特斯品牌規模大幅增長的年份。路特斯計劃2024年總交付量翻三倍，達到2.6萬輛。這一數字如果達成，意味著路特斯年銷量將有可能超越法拉利，成爲全球交付量僅次于保時捷的超跑品牌。

當外界按照一般財報分析模式研究路特斯時，我想有必要先探討這家超跑企業的戰略。和其他規模化車企不同，路特斯的商業賽道是超跑+純電。在很多人眼裏，這是一個紅海市場，除了保時捷和法拉利，人們看不到還有誰能從中沖出來。

VISION80，這是路特斯全球CEO馮擎峰2017年接手這一品牌後提出的戰略規劃，目的是到路特斯成立80年之際的2028年，完成一個裏程碑式的目標。接手運營這個品牌前，馮擎峰的身份是吉利控股集團CTO，他明白如何通過“輕資産”模式，帶動這個超跑品牌向前發展。

VISION80計劃共劃分爲三個戰術步驟。第一步是2018年-2021年，主要任務是構建分銷網絡、打造戰略車型、穩固銷量基礎和提升售後服務。

第二步是2022年-2023年，主要任務是圍繞電動化戰略打造品牌、開發智能座艙、自動駕駛和超充解決方案。通過輕資産運營，路特斯2023年收入6.97億美元，其中一半收入來自第四季度，主要由Eletre大批量交付帶來收益。隨著Emeya 2024年三季度開始交付，2024年路特斯營收也將繼續提升。

從2024年開始進入第三步，路特斯將在接下來的幾年時間裏，到2028年實現銷售年均複合增長率80%，路特斯在全球超跑市場占有率達到4%，企業毛利率逐漸提升至30%。

盡管馮擎峰曾低調表示2028年銷量目標是15萬輛，但按照財報披露的增長預期估算，80%複合增長率意味著到2028年，路特斯的年度交付目標將至少超過20萬輛以上。要知道，在10萬美元的汽車消費市場中，除了保時捷，沒有任何一個品牌能達到年銷量規模15萬輛，這是一個令人興奮的數字。除了規模，30%的毛利率意味著路特斯和保時捷一樣，都在背靠大集團發揮“輕資産運營”優勢，利潤會逐漸快速釋放出來。按照保時捷2023年單車賺16萬判斷，路特斯到2028年的利潤很值得期待。

按照計劃，路特斯2025年-2026年將分別推出代號Type 134的一款純電SUV和代號Type 135的一款純電超跑，兩款産品售價預計在7萬-9.5萬美元之間。推出新品同時，Emira與Eletre將在2024年實現全球市場銷售，Emeya將在2025年100%覆蓋全球市場，帶動整體銷售規模全速發展。

作爲一個長期經營的超跑品牌，路特斯的使命除了對近十年發展做出規劃，也提出了宏大的目標。到2038年，路特斯目標是實現100%産品電動化，全生命周期實現碳中和，完成最高的ESG評級。

歐洲與北美，對中國汽車産業來說既是夢想也是天花板。與LV母公司合作美股上市，讓路特斯進入到全球奢侈品的品類範疇，也讓人看到路特斯瞄准歐洲和美國市場的信心。

2023年，歐美公司在富人身上賺瘋了。2023年，收入占比10%的美國人消費占比達到45%，歐洲漢莎航空公司對長途客艙耗資25億歐元大修，尤其是頭等艙的布局是頭等大事，美國達美航空也表態要強化頭等艙的硬件設施改善。2022年底至2023年，愛馬仕在法國開設多家新工廠。就連保時捷2023年爲了滿足歐美市場的需求，不得不將中國配額轉移到其他市場。

爲了加快在歐美市場形成品牌消費力，路特斯2023年已經在全球建立了完整的銷售與服務渠道。截至2023年年底，路特斯在歐洲擁有70家門店，數量超過中國，在北美擁有47家門店，其他市場門店也達到33家。目前，路特斯在巴黎金三角區、倫敦梅菲爾區、首爾江南區等具有重要戰略意義的全球城市都開設了新旗艦店。

按照計劃，路特斯兩款純電戰略車型2024年將導入歐美等超跑市場，Eletre計劃2024年上半年進入馬來西亞、中東、澳新等國家，下半年進入日本、韓國與美國市場。Emeya計劃2024年第三季度在歐洲開始交付。

通過5年時間，路特斯建立起完善的技術、産品、品牌、渠道和服務體系。2024年，這些商業勢能將在熟悉路特斯品牌與基因的歐美市場得到充分釋放，讓當地消費者迅速感知到路特斯純電驅動産品優勢。北美當地汽車機構分析師表示，在沒有電動化新産品的基礎上，路特斯在北美市場2023年銷量占比已經達到6%，意味著純電驅動産品有非常大的發揮空間，尤其是加州等沿海城市，來自全球的富人聚集區會喜歡體驗路特斯的電動化新産品。