投顧支持|于曉明，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
盡管4月國內市場銷量環比下降，但出口增速保持強勁，特別是新能源汽車市場延續了高速增長。分析認爲，汽車以舊換新政策通過財政補貼、稅收優惠等措施，降低消費者購車壓力，從而刺激消費需求，中國新能源車市場需求走勢有望與去年類似，在二季度開始逐漸走強。今天帶來一只汽車領域的龍頭標的，一起來看看它的投資亮點。
新能源汽車延續高增速
根據中汽協、乘聯會發布的數據，4月中國汽車産銷分別完成240.6萬輛和235.9萬輛，同比分別增長12.8%和9.3%，但環比分別下降10.5%和12.5%。國內銷量爲185.5萬輛，同比增長4.0%，環比下降15.37%；而出口量達到50.4萬輛，同比增長34.0%，環比增長0.4%。
自主品牌市占率穩步提升。4月自主品牌零售88.0萬輛，同比增長11.0%，環比下降5.0%；豪華車零售45.0萬輛，同比下降26.0%，環比下降9.0%；主流合資品牌零售20.0萬輛，同比下降12.0%，環比下降24.0%。4月自主品牌出口達到34.3萬輛，同比增長41.0%；合資與豪華品牌出口7.0萬輛，同比增長30.0%。自主品牌在國內零售和出口市場持續增長，市場份額穩步增長。
4月新能源汽車産量爲87.0萬輛，同比增長35.9%，環比增長0.8%；銷量爲85.0萬輛，同比增長33.5%，環比下降3.7%。新能源汽車市場占有率達到36.0%，環比提高3.2pct。新能源汽車産銷延續高增速，滲透率持續提升。
各地支持政策密集出台
汽車作爲國民經濟重要支柱産業，産業鏈長、關聯度高、就業面廣、消費拉動大，在國民經濟和社會發展中發揮重要作用。在推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動中，國家層面和地方層面都出台相關政策，紮實推動汽車以舊換新，促進汽車産業轉型升級，激發市場活力。
日前，商務部、財政部等7部門印發《汽車以舊換新補貼實施細則》，對相關補貼作出具體規定。各地積極跟進，出台實施方案。吉林省提出，嚴格執行機動車強制報廢和車輛安全環保檢驗標准，依法依規淘汰符合強制報廢標准的老舊汽車；對報廢高排放乘用車或符合條件的新能源乘用車，並購買符合節能要求或新能源汽車的消費者給予補貼；積極推進汽車生産企業、銷售企業開展新能源汽車換購節等活動。
重慶市則指出，將大力推動汽車以舊換新，對報廢有關標准的老舊乘用車並換購新能源乘用車、節能型燃油車的，分別給予1萬元、7000元現金補貼；對符合條件的消費者售賣舊乘用車並換購新能源乘用車新車的，按車價分檔給予每輛2000至3000元的市級財政資金補貼。此外，支持重點汽車經銷企業開展以舊換新惠民消費活動，對實施以舊換新惠民消費成效明顯、貢獻突出的汽車經銷企業，給予最高不超過200萬元的市級財政資金獎補。
上海、浙江、河南、湖北等地也出台相關汽車以舊換新方案，提出目標措施。
浦銀國際研報顯示，汽車以舊換新政策細則落地，有望緩解消費者購車的觀望情緒，大幅帶動潛在消費者的購車意願，尤其是新能源汽車。今年中國新能源車市場需求走勢有望與去年類似，在二季度開始逐漸走強。
今天帶來這麽一只汽車龍頭，讓我們來看看該公司的投資亮點：
1、2024年一季報顯示，營收總收入同比增長47.6%，歸屬淨利潤同比增長1752.55%。
2、計劃到2030年實現海外銷售超百萬輛，高端車型銷售占比超1/3，海外市場重要性進一步凸顯。
3、擁有先進的企業文化和管理團隊，創建了獨具特色的經營和管理模式，經營質量在國內汽車行業首屈一指。
長城汽車公司是全球知名的SUV制造企業，秉承“每天進步一點點”的企業理念，擁有先進的企業文化和管理團隊，創建了獨具特色的經營和管理模式，經營質量在國內汽車行業首屈一指。
長城汽車簡介及主營業務
長城汽車公司多次入選“中國企業500強”、“中國機械500強”、“中國制造500強”，連續多年上榜“福布斯亞太最佳上市公司”、“福布斯2000強”、“《財富》中國500強”、“BrandZ最具價值中國品牌100強”等，並被評爲中國機電進出口商會的“推薦出口品牌”，也是商務部、發改委授予的“國家汽車整車出口基地企業”，首家成爲國際氫能委員會成員的中國汽車企業。近年來，長城汽車的技術實力得到了社會的廣泛肯定，被國家發改委、科技部等五部委聯合認定爲“國家認定企業技術中心”、“博士後科研工作站設站單位”、“國家創新型企業”。
長城汽車股票所屬概念
汽車整車、河北板塊、AH股、HS300_、轉債標的、機構重倉、股權激勵、融資融券、上證50_、上證180_、燃料電池、滬股通、證金持股、人工智能、無人駕駛、雄安新區、MSCI中國、百度概念、華爲概念、氫能源、富時羅素、標准普爾、新能源車、車聯網、固態電池
長城汽車國內同業公司有哪些？
長安汽車、上汽集團、廣汽集團、長城汽車、賽力斯、海馬汽車等等。
長城汽車行業地位是怎樣的？
行業對比
從營業收入方面來看，長城汽車高于行業平均 行業排名第4位。
長城汽車股票發行基本情況是怎樣的？
長城汽車股票總股本85.44億股，其中流通A股數量爲61.69億股。截止5月13日總市值爲2235.92億，流通市值爲1614.3億元，市盈率爲22.19。股東人數16.46萬戶。第一大股東爲保定創新長城資産管理有限公司，前十大股東持股占比92.01%。
長城汽車股票財務數據怎麽樣？
2024年一季報顯示，長城汽車總營收爲428.6億，歸母淨利潤爲32.28億元，營收總收入同比增長47.6%，歸屬淨利潤同比增長1752.55%。
經營分析
截止2023年12月31日，長城銷售汽車營業收入爲1532.79億元，銷售零配件收入爲126.14億元。
長城汽車董事長是誰？
長城汽車是魏建軍先生(「魏先生」),本公司董事長、執行董事,1999年畢業于中共河北省委黨校企業管理專業。魏先生1990年加入保定長城汽車工業公司(本公司前身並擔任總經理),2001年6月至今任本公司董事長,負責集團整體戰略規劃及業務發展。魏先生爲河北省第九屆、第十屆人大代表及中共十八大黨代表。魏先生現兼任本公司主要股東保定創新長城資産管理有限公司董事、總經理。
4月銷量同比增長，坦克出口表現靓麗
2024年4月長城汽車實現合計産批量爲103418/94796輛，同比分別+10.84%/+1.81%，環比分別-3.55%/-5.46%；4月哈弗品牌産批量分別爲51913/47054輛，同比分別-0.37%/-9.97%，環比分別-8.19%/-12.95%；WEY品牌産批量分別爲4933/4458輛，同比分別+102.26%/+87.71%，環比分別+19.39%/+23.56%；長城皮卡産批量分別爲19597/18069輛，同比分別+5.01%/-3.12%，環比分別+1.71%/+2.85%；歐拉品牌産批量分別5630/4686輛，同比分別-36.61%/-47.35%，環比分別-8.96%/-22.19%；坦克品牌産批量分別爲21335/20469輛，同比分別+90.25%/+87.51%，環比分別+1.24%/+8.00%。
4月新能源及出口占比同比高增。4月長城汽車批發銷量合計9.48萬輛，同比+1.81%。分品牌來看，哈弗以及歐拉表現相對較弱，主要系新款哈弗H6上市存在産能切換瓶頸。1）出口：公司海外出口同比高增，4月出口36141輛，同環比分別+65.68%/+0.91%，占集團銷量38.13%，同環比分別+14.70/+2.41pct，全球化步伐加速。2）新能源：4月公司新能源汽車批發量22436輛，同環比分別+50.95%/+2.53%，新能源産品滲透率23.7%，同環比分別+7.70/+1.85pct，新能源滲透率同環比迅速增長。
體系化優勢持續開拓全球化市場，技術加碼爲産品賦能
産品維度，魏牌藍山智駕版、坦克700Hi4-T、新一代哈弗H6、H9、2024款歐拉好貓、長城山海炮Hi4-T、長城靈魂摩托車發動機等産品聯袂亮相北京車展，産品矩陣進一步豐富。坦克700Hi4-T/2024款歐拉好貓>木蘭版/2.4T乘用炮起售價分別爲42.8萬/10.58萬/14.88萬起。
技術維度，長城魏牌藍山激光雷達版本的Coffee Pilot Ultra智駕系統全場景NOA即將全面搭載上車，英偉達芯片賦能；並搭載Coffee OS3智能座艙系統，産品智能化水平持續進階，智能化布局全面提速。
出海維度，海外投資布局加速，全球化穩步推進。長城高山MPV迪拜開啓交付，開啓中東市場發展新路程；長城汽車亮相第45屆泰國曼谷車展，山海跑正式開啓泰國預售；長城汽車正式發布全球化發展“新四化”戰略，宣布將加大海外投資，推動研、産、供、銷、服全面出海，計劃到2030年實現海外銷售超百萬輛，高端車型銷售占比超1/3，海外市場重要性進一步凸顯。
盈利預測與投資評級：我們維持公司2024-2026年盈利預測，歸母淨利潤爲89/117/151億元，分別同比+27%/+31%/+29%，對應EPS分別爲1.04/1.37/1.76元，對應PE分別爲25/19/15倍，維持長城汽車“買入”評級。
今日感悟：
買股票就是買公司，市場下跌是好機會。——巴菲特
風險提示：國內乘用車市場價格戰超預期；全球地緣政治風險。
來源：
東莞證券-汽車行業跟蹤點評：4月汽車出口高增，政策落地有望刺激消費-20240513
東吳證券-4月銷量同比增長，坦克/出口表現靓麗-20240507
（投顧支持：于曉明，執業證書：A0680622030012）
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