文/寒冰
近日，“紅棗第一股”好想你（002582）發布2023年業績預告，預計2023年歸屬于上市公司股東的淨利潤虧損3000萬-5000萬元，基本每股收益虧損0.07元-0.12元。
《發現•華網》發現，作爲零食行業的龍頭企業，好想你近年來持續陷入虧損境地。近幾年的業績報顯示，從2022年開始，其營收大幅萎縮，歸母淨利潤也于當年陷入虧損。近三年，好想你毛利率下行，淨利率、歸母淨利潤雙雙轉負，盈利水平下滑明顯，如果以扣非淨利潤來看，加上2023年，公司已經連續四年虧損。
實際上，追根溯源，自從2020年剝離百草味之後，好想你業績似乎就陷入了低迷。很多業內人士都在分析其原因，但是迄今也未有確實說法，總之，公司近年來各方面業務均乏善可陳，轉型毫無頭緒，同時營銷、管理等各方面費用又在激增。之前賣掉百草味雖然賺了近40億，但卻成爲公司走的一步“臭棋”。目前，好想你似乎也在想辦法彌補當初犯下的錯誤，如2023年斥資7億入股了近幾年火熱的零食連鎖品牌“零食很忙”，只是，在現在競爭越來越激烈的中國零食市場，還給好想你這個“求生”時間嗎？
賣掉賺錢“血包”百草味業績陷入連年虧損困境
好想你于1992年創立，2011年5月在深交所上市，成爲中國紅棗行業第一家上市公司。算起來，好想你登陸資本市場也已經十余年，可以算零食行業在資本市場拼殺的一員老兵。
公開資料顯示，目前，好想你主要專注于紅棗和健康鎖鮮食品的研發、生産、銷售，旗下擁有棗博士、健康情、紅小派、清菲菲、豆菲菲等健康食品産品。公司銷售模式分爲直銷、經銷兩種，前者主要渠道爲公司線下直營店、線上平台直銷渠道；後者主要通過經銷商、商超等線下經銷渠道以及天貓超市、京東自營等線上經銷渠道。
別看好想你近幾年一直業績慘淡，連年虧損，但實際上，作爲“紅棗第一股”，曾經也有輝煌時刻。特別是2016年，公司完成對百草味的收購後，很快從一家規模10億元、扣非虧損的紅棗産業鏈企業，搖身一變成爲綜合性的零食巨頭，營業收入翻倍增長並迅速扭虧、盈利過億。
圖片來源：同花順
那一年，好想你營收大增86.14%至20.72億元，淨利潤暴增1314.69%至3927.24萬元，之後公司經曆了三年的美好時光，無論營收還是淨利潤都實現了高速增長。股價也一度在2016年11月份創造了44.45元/股的高光時刻。
歸其原因，當然是收購百草味這事功不可沒，財務數據顯示，2018年好想你歸母淨利潤1.3億元，其中百草味母公司郝姆斯調整後歸母淨利潤爲1.23億元，算起來，占其百分比近95%，基本相當于好想你當年盈利都是來自百草味母公司郝姆斯。
不過，好景不長，沒想到，給好想你賺到大錢的百草味很快就走到了盡頭。2020年，好想你與百事飲料達成協議，以7.05億美元出售旗下杭州郝姆斯食品有限公司。在這筆交易中，僅僅4年，好想你便獲得了近40億元的投資收益，你要說這筆買賣不賺嗎？確實也不公平，只不過，彼時的好想你未想到出售百草味對公司未來幾年所造成的重大影響。
圖片來源：同花順
好想你當初設想得其實也很美好，那就是聚焦主業，反正公司在百草味身上已經賺了大錢，買賣做得不算虧，不如集中資源搞主業紅棗業務。剝離百草味後，好想你在公告中曾經表示，將“發揮行業龍頭優勢，專注于紅棗相關業務”。
其實，彼時好想你想專注于紅棗主業倒也不是毫無道理，因爲紅棗類營收在好想你營收中一直占據較多比例。以最新數據爲例，2023年上半年，好想你紅棗類實現營收爲5.32億，營收占比爲75.38%。
但是，此一時彼一時，好想你的紅棗相關業務根本沒有其當初設想得那麽好做，這也有業績爲證。根據好想你發布的2023年業績預告，2023年，公司預計營業收入17.77億元，同比增長26.91%。但是歸屬于上市公司股東的淨利潤預計虧損3000萬~5000萬元。
好想你解釋稱：“公司毛利仍不足以覆蓋期間費用，導致公司2023年繼續虧損。”公司暫時還沒有披露毛利和費用具體數額。不過從2023年半年報來看，好想你7.01億元的營收産生了1.55億元的銷售費用，銷售費用占公司營收比例超過20%，占比非常高。
圖片來源：好想你抖音官方直播間
那這些銷售費用都花在哪了呢？根據好想你所述，這些銷售費用投入主要傾向于線上抖音、小紅書等新媒體矩陣的宣傳推廣和線下全渠道的開拓。好想你此前在接受機構調研時也表示，目前公司與東方甄選、小楊哥等知名主播均有合作，並在抖音、快手等平台建立了自己的自播間。
但是，這種大手筆投入直播帶貨導致了公司過高的銷售費用，最終帶來的投入産出比又是多少呢？雖然未披露詳細數據，但從公司上述2023年業績就可以看出，恐怕效果並不好。好想你似乎還未找到一個開源節流、提高業績的正確方法。
因食品安全問題被處罰多次被消費者投訴
除了業績連年虧損，讓投資者看不到希望外，好想你的品牌形象也頻出問題。作爲食品生産企業，嚴把産品質量關，做好食品安全工作應該是最重要的工作，也是最基礎的工作，遺憾的是，好想你在這方面做得並不是很好，互聯網上到處充斥著公司在食品安全方面的負面報道。
早在2021年6月，江蘇省市場監督管理局發布的食品安全監督抽檢信息就顯示，標稱好想你健康食品股份有限公司委托連雲港鴻潤發食品有限公司生産的紅杏幹，二氧化硫殘留量不符合食品安全國家標准規定。
資料顯示，二氧化硫是食品加工中常用的漂白劑和防腐劑，具有漂白、防腐和抗氧化作用。少量的二氧化硫進入人體不會對身體造成健康危害，但過量食用會引起如惡心、嘔吐等胃腸道反應。
圖片來源：江蘇省市場監督管理局
食品中二氧化硫超標的原因，可能是生産者使用劣質原料以降低成本後，爲提高産品色澤而超量使用二氧化硫，也可能是使用時不計量或計量不准確，還可能是由于使用硫磺熏蒸漂白這種傳統工藝或直接使用亞硫酸鹽浸泡所造成。
除了被市場監管部門處罰，好想你所售産品也多次被消費者投訴。在黑貓平台上，就有消費者投訴稱，“2024.1.28號向好想你健康生活公司反饋紅棗品控與早期2021年購買的同款好想你900克每日紅棗品控問題和1.28號購買的紅棗品質相差一倍，向客服咨詢，但是客服態度惡劣。反饋問題同時，客服一味避開問題說有檢驗報告告知産品沒有任何問題，讓聯系經銷商退貨退款處理。”
圖片來源：黑貓投訴平台
此外，同樣的平台上，還有消費者投訴，2023年11月13號于李佳琦直播間購入好想你官方旗艦店的食品中吃出蒼蠅。根據《中華人民共和國食品安全法》第一百四十八條規定生産不符合食品安全標准的食品或者經營明知是不符合食品安全標准的食品，消費者除要求賠償損失外，還可以向生産者或者經營者要求支付價款十倍或者損失三倍的賠償金，增加賠償的金額不足一千元的，爲一千元。但是該品牌拒絕賠付，扯皮推诿，事情到現在都沒有解決。
圖片來源：黑貓投訴平台
除了上述投訴外，也有消費者投訴“好想你”公司的産品涉嫌虛假宣傳、標示違法等諸多問題，並向執法部門進行了舉報。投訴人所列舉證據證明，好想你公司的一些宣稱口號和獲得榮譽確實系“三無機構兜售企業假排名”的結果，但公司卻用這些三無機構的假排名作爲廣告宣傳口號，涉嫌欺詐。
7億元“押注”零食很忙剛剛入股卻惹上官司
除了轉型乏力，口碑變差，展望未來，好想你面前的道路似乎也不是一片坦途。近兩年來，休閑零食行業的競爭越來越激烈，零食頭部企業紛紛殺入對方腹地來爭奪市場份額，好想你自然不想掉隊。
或許是出于對當初賣掉百草味的後悔，2023年底，好想你宣布出資7億元對另一家專業零食連鎖品牌零食很忙進行了增資。增資後，好想你及全資子公司合計持有零食很忙6.64%股權。
自2020年賣了百草味這個賺錢“血包”後，好想你淨利潤已從當年的20億跌至2023年前三季度的虧損近5000萬，持續呈現巨大下滑狀態，此番大手筆投資量販零食巨頭之一零食很忙，公司也算把“寶”都押在了其身上。
只是，夢想是美好的，能否實現又是另一個層面的問題。還未起步，此次合作就開始旁生枝節，因爲彼時，向零食很忙投資的不止好想你一家，另一家零食大咖良品鋪子（603719）也向零食很忙投資了3.5億元人民幣。
矛盾的根源在于，零食很忙之前收購了另一量販零食品牌趙一鳴零食，而良品鋪子正是趙一鳴之前的股東之一。良品鋪子在2023年4月曾參股趙一鳴，半年後又將所持股份悉數售出。
據公告，2023年4月11日，良品鋪子全資子公司廣源聚億與趙一鳴及其他相關方一並簽署了協議，雙方約定廣源聚億作價4500萬元收購趙一鳴3%的股權。半年後，10月16日，廣源聚億將所持趙一鳴公司3%股權，全部轉讓給黑蟻資本，對價1.05億元。
事情的蹊跷在于，在良品鋪子股權轉讓僅22天後，趙一鳴即宣布和零食很忙合並。合並後，零食很忙成爲趙一鳴控股股東。以10月16日良品鋪子出售股權時的交易價格計算，趙一鳴當時估值35億元。而零食很忙與趙一鳴合並後，目前的估值比起良品鋪子此前出售股權時明顯提高。
這種不到一個月的時間內“閃婚”，自然引起了前股東良品鋪子的不滿，並將趙一鳴零食告上了法庭。良品鋪子認爲，趙一鳴是背著自己與零食很忙暗渡陳倉。兩家企業不可能在短短22天內完成合並所需的盡職調查、談判、擬定合同等所有流程，並且從持股平台設立時間等線索來看，雙方合並的啓動與決策發生在廣源聚億出讓趙一鳴股份之前。
2023年11月27日，廣源聚億因趙一鳴在雙方合作期內刻意隱瞞公司重大事項，損害小股東知情權，正式向法院提起訴訟。此外，二者合並還涉嫌觸犯反壟斷法，據《國務院關于經營者集中申報標准的規定》第三條規定，零食很忙和趙一鳴的合並已經達到反壟斷法所要求的經營者集中事先申報標准。
作爲零食很忙現股東，該事自然也牽扯到好想你，公司在公告中也提及此事，稱零食很忙已經聘請了專業的律師團隊處理此事。12月19日，好想你發布對外投資補充公告，稱本次投資不構成經營者集中情形，無需履行經營者集中申報手續。
但是，如果該申報未獲通過，零食很忙與趙一鳴食品合並是否會受到影響，還不可知。好想你似乎也計劃了退路，其在公告中強調，本次交易已對該申報事宜予以約定，若因經營者集中申報未通過或其他因素，導致零食很忙收購趙一鳴零食事宜被撤銷或無效而發生重大股權剝離行爲，則按照本次投前估值不包括該等擬剝離股權的市場公允價值，公司本次投資的價格也將進行相應調整。
當前，國內互聯網休閑食品行業的競爭已經進入白熱化階段，陷入轉型迷茫期的好想你能否再找到下一個“百草味”，迎來又一春，還是未來公司會一步步淪爲一家空洞的“殼公司”？猶未可知，《發現•華網》對其也將持續關注。
版權聲明：本文版權歸“發現.華網”所有，如需轉載請在文後留言，經允許後方可轉載，並在文首注明來源、作者，文末附上“發現.華網”二維碼。
