隨著俄烏沖突兩周年的到來，歐洲天然氣期貨價格跌至2021年以來的最低點。這一現象背後，是溫和的氣候、充裕的儲存量和液化天然氣供應量的共同作用，對市場情緒産生了深遠影響。
天然氣價格的未來走向將取決于價格下降引發的氣體消費增長，以及亞洲液化天然氣需求的擴大。俄烏天然氣過境合同年底到期，這可能會對市場提供支撐。
歐洲標杆天然氣交易中心荷蘭TTF的即日合約，在上周五的交易中大約爲每兆瓦時22.90歐元（相當于每百萬英熱單位7.22美元）——這是自2021年4月30日以來的最低水平。而作爲液化天然氣交易商參考的3月TTF前月合約，在一度跌至每兆瓦時22.35歐元的日內低點後，回升至大約每兆瓦時23.20歐元。
在烏克蘭戰爭開始兩周年之際，這一歐洲定價裏程碑顯得尤爲重要。沖突促使歐洲加強努力，減少對俄羅斯管道天然氣進口的極端依賴，並專注于提高其再氣化能力。
歐盟數據顯示，俄羅斯管道氣在歐盟的占比從2021年的40%下降到2023年的大約8%，而挪威的份額則從15%增長到30%。
爲了替代俄羅斯管道氣，歐盟也依賴于液化天然氣進口，主要來自美國，目前占所有天然氣進口的19%。歐盟計劃到2027年停止進口俄羅斯天然氣。
戰爭前夕，俄羅斯出口壟斷企業Gazprom在2021年下半年限制了對歐洲的管道氣出口，盡管它堅稱履行了對歐洲客戶的合同承諾。這推動了價格的上升。
接下來的冬天預計今年的低價環境將刺激電力和工業氣體需求，在亞洲和歐洲都將如此，這可能會對目前平衡的供需基本面造成壓力。
亞洲的液化天然氣需求仍然低迷。季節性高儲存水平和該地區溫和的冬季溫度減少了與歐洲爭奪現貨液化天然氣貨物的競爭。
不過，由于年末可能出現的意外寒潮或俄羅斯對歐洲的天然氣流動中斷，仍然存在著對歐洲天然氣市場的重大不確定性。
Axpo商貿部門負責人Marco Saalfrank在本周的能源情報會議上表示：“事實上，這些流動的變化在上個冬天並沒有真正受到考驗，因爲我們遇到了溫和的冬季，所以我們沒有進入困難情況。”
他在德國埃森E-World能源貿易博覽會上表示：“將會很有趣地看到，當……歐洲真正有能力彌補缺失的俄羅斯天然氣時。”他還預測：“屆時需求……甚至可能會增加。”
根據歐洲天然氣基礎設施數據，預計歐洲地下儲存設施將以高于五年平均41.5%的水平結束冬季取暖期。這將有助于減少夏季期間的燃料抽取。截至2月21日，歐盟天然氣庫存已經充滿了64.7%，略高于去年的63.5%。
“盡管1月份早些時候的寒冷天氣降低了儲存量到2023年1月份的水平，但自那以後，歐洲的天氣一直比較溫和，並預計將持續到3月初。” Rystad Energy在其研究報告中表示。
該咨詢公司還表示：“這使得地下天然氣儲存與往年相比再次得到積累，可能會減少注氣季節的補庫需求。”
一、天然氣價格下跌背後的存儲戰略歐洲天然氣價格的新低並非偶然，背後是歐洲在存儲戰略上的一系列主動調整。面對俄羅斯的不確定性供應，歐洲各國意識到提高天然氣儲備的緊迫性，因此增加了地下儲存設施的容量，並在非常規時間進行提前填充，以確保供應鏈的穩定性。這種前瞻性的存儲策略，在天然氣供應出現潛在短缺時，爲歐洲提供了寶貴的調節余地。
此外，高儲存水平的背後還有一個重要因素是天氣。過去幾個月，整個歐洲大部分時間的氣溫都比往年同期要溫和，這直接影響了家庭和工業的能源需求，從而減少了對天然氣的依賴。溫和的天氣意味著取暖需求的降低，從而減緩了天然氣庫存的消耗速度，這無疑給天然氣市場帶來了一定程度的緩解。
二、供應充足與需求變化的市場趨勢隨著液化天然氣供應的增加，尤其是來自美國的液化天然氣出口量的大幅上升，歐洲的天然氣市場供應趨于充足。美國作爲全球天然氣生産大國，其對外出口的增加，彌補了歐洲從俄羅斯進口天然氣減少的部分。這不僅緩解了歐洲對單一能源進口來源的依賴，也提高了市場的多樣性和靈活性。美國液化天然氣的增量，爲市場提供了額外的保障，特別是在需求波動或供應中斷的情況下。
此外，非常關鍵的一點是，天然氣價格的下降可能刺激工業和電力部門的氣體需求。在價格較低的情況下，這些部門可能更傾向于使用天然氣作爲能源，從而增加對天然氣的消耗。然而，這種需求增長並不是沒有限制的；它將受到經濟活動水平、能源效率提升和替代能源發展等因素的影響。例如，隨著可再生能源成本的下降和技術的進步，部分天然氣需求可能會轉移至清潔能源。
至于亞洲市場，雖然目前液化天然氣的需求保持在一個較低的水平，但這並不意味著歐洲可以完全放心。亞洲是一個快速增長的市場，其對能源的需求潛力巨大。如果亞洲的經濟活動加速複蘇，特別是在中國和印度等大國，那麽對液化天然氣的需求將迅速上升，可能會對歐洲市場構成競爭壓力。此外，亞洲的天然氣價格若出現上漲，將吸引更多的液化天然氣流向亞洲市場，這也可能會影響到歐洲的供應安全。
在這種複雜的供需情況下，歐洲的天然氣市場仍需保持警惕，對潛在的風險進行評估和准備。盡管目前的存儲水平和供應情況給市場帶來了積極信號，但多變的天氣模式、局勢以及市場競爭都可能迅速改變現狀。
三、法律與政策環境的影響法律與政策環境對歐洲天然氣市場同樣起到了關鍵性作用。歐盟計劃到2027年停止進口俄羅斯天然氣，這一決策迫使市場尋找新的供應來源，同時也爲促進能源多元化和增強能源安全提供了推動力。這一政策的實施對于減少對俄羅斯天然氣的依賴至關重要，同時也爲歐洲市場的長期穩定奠定了基礎。
此外，歐盟對于提高天然氣存儲能力的法律要求，以及對于再生能源的投資和補貼，都在很大程度上影響了天然氣市場的供需格局。通過法律政策的引導，歐洲正在逐步構建一個更爲可持續和抗沖擊的能源體系。這一點，在當前全球能源市場波動加劇的背景下顯得尤爲重要。
總結而言，歐洲天然氣市場的當前狀況，是多種因素綜合作用的結果。
從供應充足到存儲策略，從氣候變化到國際局勢，再到法律政策的推動，所有這些都在塑造著市場的現狀和未來。盡管目前天然氣價格低迷，並且存儲量較高，市場情緒總體上較爲積極，但必須認識到市場依然存在不確定性。
因此，保持靈活的應對策略，增強市場的適應性和韌性，將是確保歐洲能源安全和經濟穩定的關鍵。
