爲國民理財的社保基金，是目前A股市場上有影響力的專業投資者之一。與公募基金、私募基金、券商、保險等專業投資者相比，社保基金顯得更加“神秘”。其一般只在全國社會保障基金理事會年度報告中公布每年的年度基金運作概況。

由于社保基金過往在擇時和選股方面的突出表現，因而被市場奉爲“聰明資金”。如，在2005年市場低迷時期，社保基金大量開立新賬戶並增倉，隨後兩年半時間裏，A股指數飙升超過500%。在2007年牛市頂峰，社保基金又及時逃頂。在2008年金融危機期間，社保基金又果斷增倉。

據社保基金2022年年度報告（最新報告）數據顯示，截至2022年末，社保基金資産總額接近2.9萬億元。自成立以來，在股票投資倉位控制在40%以下的前提下，社保基金實現了7.66%年均投資收益率，累計投資收益額約爲16580億元。在近10年中，社保基金有8年跑贏大盤；近20年中，有17年獲得正收益。

社保基金何許人也？

資料顯示，社保基金成立于2000年8月，是國家社會保障儲備基金。社保基金是社會保險基金、社會統籌基金、個人賬戶基金、企業年金和全國社會保障基金的統稱。它的資金來源包括：中央財政撥款、彩票公益基金、國有資本劃轉。

一般在投資領域中涉及到的“社保基金”都是指“全國社會保障基金”。按照《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》第28條明文規定：（1）銀行存款、國債投資比例不得低于50%；（2）企業債、金融債投資比例不得高于10%；（3）基金、股票投資比例不得高于40%。

社保基金的投資管理采取“直接投資”與“委托投資”相結合的方式。直接投資由社保基金會直接管理運作，委托投資由社保基金會委托投資管理人管理運作。

根據社保基金2022年年度報告顯示，2022年末，社保基金資産總額約爲2.88萬億元。其中直接投資資産占33.23%；委托投資資産占66.77%。

根據Choice數據統計，社保基金目前共管理124只基金産品，其中全國社保基金理事會直接管理16只産品，多數産品委托給了頭部的公募基金和證券公司管理，如博時基金、華夏基金、中信證券、中金公司等。

社保基金2023年末部分持倉出爐！持有低空經濟龍頭中信海直！

雖然社保基金不會主動公布其持倉詳情，但我們可以通過上市公司每個季度財報上披露的十大流通股東名單，來一窺社保基金的A股重倉股持倉。

自2003年社保基金正式進入股市以來，社保基金持倉市值整體呈現一個快速增長態勢。根據前十大流通股東的持股數據梳理，截至2023年3季度末，社保基金的A股持倉總市值約爲4150億元，相比2003年末的17.4億元，增幅高達237倍。

截至3月29日收盤，已經有843家A股公司披露了2023年的年報，占上市公司總數的比例不足20%。根據前十大流通股東的持股數據梳理，社保基金持股30家公司（有6家公司出現2只社保基金的身影，有2家公司出現3只社保基金的身影），持股總市值爲196億元，顯然還有更多的持倉數據暫未浮出水面。

筆者梳理出了2023年年末，單只社保基金持股市值超1億元的A股公司名單，共有30家公司（存在2只基金共同持股的情況），其中中興通訊、中國巨石、中科創達、西部礦業等多家公司均有2只社保基金持股。

社保基金持股市值超1億元的A股公司，今年一季度的平均漲幅爲5.87%。其中，持有的低空經濟人氣股中信海直，2024年一季度漲幅接近80%。2只基金持有的有色金屬概念股西部礦業也漲超35%。

截至3月29日數據，社保基金在2023年年末的第一大重倉股爲方正證券，持倉總市值接近88億元，占流通股比例超13%，是該公司第二大流通股東。該股屬于全國社保基金理事會直接投資。

進一步梳理近幾年的股東數據發現，社保基金首次進入方正證券股東名單是在2022年年末，之後每個季度持股不變，當前股價相比2022年年末漲幅在25%左右。

社保基金第二大重倉股爲中興通訊，“全國社保基金一一三組合、一一零組合”合計持有該股近17.77億元。其中，“全國社保基金一一零組合”屬于新進股東。“全國社保基金一一三組合”近年來首次現身十大流通股東名單是在2022年二季度，當時股價在25元附近，之後該股在2023年7月飙升至46元。

從社保基金的曆史持股數據來看，2022年二季度首次現身十大流通股東名單之後，2022年下半年持續加倉；2023年上半年，中興通訊搭上AI概念的風口，股價一路飙升，社保基金在2023年前三季度持續減倉，4季度持股不變。從社保基金對中興通訊的操作來看，也是比較成功的。

資料來源：東方財富，私募排排網整理

此外，引筆者注意的是，社保基金還重倉持有近期大熱的低空經濟概念人氣股中信海直。具體來看，2023年年末，“全國社保基金四一三組合”持有中信海直的股份市值爲1.77億元，持股占流通股比爲2.83%，是該公司第二大流通股東。

該股在3月底走出了3連板行情，成爲板塊近期的龍頭！今年因低空經濟的利好刺激，該公司股價在一季度上漲78.64%。

而根據近年來的股東數據來看，社保基金首次現身中信海直的股東名單是在2021年年末，當時就位列第二大流通股東。

資料來源：東方財富，私募排排網整理

之後在2022年的每個季度，社保基金持續加倉中信海直，2023年3季度繼續加倉該股，2024年一季度股價在低空經濟利好不斷地刺激下，股價開始暴漲。此外，社保基金還有諸多的成功案例，就不一一分析了。

資料來源：東方財富，私募排排網整理

2023年3季度末社保基金持股超4000億！重倉農業銀行等金融股！

由于目前還有80%多的A股公司還未披露2023年的年報，因此，我們目前看到的社保基金2023年年末持倉只是冰山一角。爲了更好的了解社保基金的持倉，筆者梳理了社保基金在2023年3季度末的持股數據。

據前十大流通股東的持股數據梳理，截至2023年3季度末，社保基金的A股持倉總市值約爲4150億元。從持股的行業分布來看，對銀行板塊的持股就高達1649億元，券商、保險等非銀金融板塊持股超500億元。而銀行板塊近一年來在“中特估”、“高股息”的兩大邏輯下，表現不俗！如四大銀行的股價都有較好表現。

數據來源：Choice

具體到個股來看，筆者從單一主體持股的角度，梳理出了社保基金在2023年3季度持股市值最高的20家公司，其中，對5家公司的持股超100億元。前20大重倉股中，今年一季度股價表現最好的是中國海油，股價漲幅超40%。

社保基金第一大重倉股爲農業銀行，持有該股的主體爲全國社保基金理事會，持股市值高達近850億元，占流通股的比例爲7.37%，位列第4大流通股東。而近年來首次進入股東名單是在2015年2季度，該股股價在2024年一季度已經創下曆史新高，股價相比2015年2季度時已經翻倍。

此外，筆者進一步梳理發現，有24家公司的前十大流通股東名單中，現身了3只及以上的社保基金。其中，晉控煤業、巨星科技2只個股今年一季度的漲幅均超30%。

風險揭示：本文所涉及的內容不保證數據完整性與准確性，分析結論僅供參考，所涉及品種均不構成實際投資操作建議。股市有風險，投資需謹慎。

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