燃氣費用上調，是當前國內多地正在普遍發生的情況，其重要的大背景是2023年國內多省市優化天然氣上下遊價格聯動機制，也就是行業內通常所說的“天然氣順價”。
2023年國家出台了《關于建立健全天然氣上下遊價格聯動機制的指導意見》，此後國內多地地陸續宣布燃氣費用的上漲，當前已有超過130個市縣發布了關于聯動機制的文件或通知，居民端多個省市都已經發布公告進行順價調整。
與煤炭和石油等行業相比，水電燃氣等公用事業行業也呈現出高股息率的特點。受到近期漲價消息的密集刺激，水電燃氣價格的上漲將直接對當地的公用事業類公司産生積極影響。
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城市燃氣行業概覽當前我國城市燃氣供應已經形成了以天然氣爲主導、液化石油氣（LPG）爲輔助的穩定格局。
天然氣是清潔且低碳的化石能源，是我國的能源結構轉型過程中重要組成部分。據預測到2035年，天然氣將超越煤炭成爲全球第二大能源。在我國天然氣需求預計在2050年前仍將保持增長態勢，短期內有望實現持續高速增長。
天然氣分爲城市燃氣、工業燃料、天然氣發電、天然氣化工以及其他用戶。此外根據天然氣利用在社會效益、環保效益以及經濟效益方面的綜合表現，將其分爲優先類、允許類、限制類和禁止類，從而實現了對天然氣資源的高效、環保利用。
燃氣種類圖示：
資料來源：九豐能源
城市燃氣産業鏈和龍頭廠商梳理城市燃氣行業上遊是天然氣開采業，中遊集中在管道運輸環節，下遊消費主要是居民生活用氣和工業生産用氣等多個領域。
城市燃氣作爲天然氣産業鏈的中下遊環節，具有較高的資質壁壘和區域壟斷屬性。城燃公司通過競爭獲得政府主管部門的同意，並簽訂特許經營協議後，即可在特許經營期間和區域內進行市政燃氣管道和設施的投資建設來滿足地區的燃氣需求。
今年4月8日，國家發改委等六部門聯合發布了新的《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》，該辦法對天然氣特許經營權的管理和延期産生新的影響。
天然氣産業鏈圖示：
上遊氣源優勢具備非常規天然氣資源或LNG接收站的公司具有先發優勢；中遊環節擁有省級管網的公司值得重點關注；下遊環節中代表廠商包括中國燃氣、新奧能源、深圳燃氣和新天然氣等優質的城燃公司。
相關廠商中，昆侖能源中石油旗下唯一天然氣平台，背靠中石油，擁有穩定優質的天然氣上遊資源；新奧能源是我國最大的清潔能源分銷商之一；華潤燃氣是實力雄厚的燃氣分銷商，截至2023年底公司擁有275個城市燃氣項目，擁有華潤燃氣江蘇如東LNG接收站，目前正在建設推進。此外，首華然氣、新天然氣、貴州燃氣、百川能源、重慶燃氣、皖天然氣、長春燃氣、德龍彙能、藍天燃氣、南京公用、東方環宇等也是産業鏈環節中的主要布局廠商。
結語從長遠的角度來看，天然氣的清潔低碳屬性與我國能源結構轉型至清潔低碳的總體趨勢一致，天然氣消費量有望實現持續穩定增長。短期內隨著全球供需關系逐漸趨向平衡，天然氣價格普遍呈現下滑趨勢，有望進一步刺激下遊用戶需求的回暖，爲城市燃氣公司帶來複蘇的契機。當前全國各地正在推行天然氣價格的上下遊聯動機制，有利于城市燃氣公司靈活調整氣源成本，從而增燃氣增強盈利能力。
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