乍一看，這似乎令人驚訝。 因爲從表面上看，美國的一切看起來都很棒。經濟增長速度幾乎快于任何其他工業國家。 失業率很低。但德國《時代周報》29日稱，美國的經濟政策——“拜登經濟學”有一個巨大的陰暗面：整個繁榮都是靠信貸融資的。現在，美國的債務比二戰以來任何時候都多，且正在成爲對全球經濟的威脅！

當來自世界各地的財政部長和央行行長在華盛頓的國際貨幣基金組織舉行會議時，焦點往往集中在負債累累且需要幫助的貧窮國家。 但在上周結束的國際貨幣基金組織春季會議上，一個新的問題又增加了人們熟悉的擔憂：如果美國不能控制債務怎麽辦？ 如果這個地球上最大經濟體的政府繼續像以前一樣，並快速發放越來越多的貸款，結果會怎樣呢？

也就是說，美國的問題目前比貧窮國家危機還更嚴重。國際貨幣基金組織專家堅信：這種發展對全球經濟構成威脅。國際貨幣基金組織的一份報告稱，美國的財政政策“令人擔憂”，“不符合長期可持續金融”，並“對全球金融穩定構成風險”。

從表面上看，目前的美國的一切看起來都很棒。 經濟增長速度幾乎快于任何其他工業國家。 失業率很低。就像特朗普的口號一樣——“美國再次偉大”。在許多西方國家，政界人士對美國總統拜登用來支持國內經濟的幾乎取之不盡用之不竭的補貼表示羨慕（和恐懼）。 其他國家的左翼政客尤其認爲美國政府補貼電池和計算機芯片生産的《減少通貨膨脹法案》或《芯片與科學法案》等計劃值得效仿。

但是，美國的整個繁榮都是靠借債支撐起來的。而且其規模完全超出了通常的標准。 美國的債務負擔正接近曆史規模。 根據國際貨幣基金組織的計算，去年國家債務爲33.4萬億美元，相當于國內生産總值（GDP）的122%。 很少有國家的債務水平更高，例如意大利（137%）或希臘（169%）。 德國爲 64%。

曆史對比更加清楚地表明美國目前狀況的極端性。 美國政府債務比率上一次高于現在是在1946年，二戰剛剛結束後。美國國會預算辦公室 (CBO) 自 1790 年以來的一系列數據揭示了這一點。 監督美國預算的機構並不全面跟蹤債務（它主要關注聯邦政府發行的債務證券）。 這就是爲什麽他們的數據與國際貨幣基金組織的數據不同。 但他們的數據揭示的趨勢很明顯：美國的債務負擔正變得比以往任何時候都高。

德國慕尼黑伊福研究所所長克萊門斯·福斯特對此只是搖頭。 “實際上不可能有更糟糕的宏觀政策，”他警告說，美國這種“徹底的宏觀經濟管理不善”的結果是“債務比率以令人難以置信的速度上升”。

美國的高債務是因爲援助烏克蘭戰爭嗎？ 看起來不是那樣的。 根據德國基爾世界經濟研究所的計算，迄今爲止美國對烏克蘭的援助總額僅占美國GDP的0.3%。 即使加上最新的武器援助計劃，也不足以解釋幾乎高達三十倍的預算赤字。

國際貨幣基金組織和國會預算辦公室的分析中出現了債務迅速上升的許多其他原因：高社會支出、高醫療保健費用和稅收收入不足。 導致預算陷入困境的不僅僅是《通貨膨脹削減法案》等短期支持計劃。 永久性支出和收入之間的整個關系似乎不平衡。

這就是爲什麽國際貨幣基金組織和國會預算辦公室預計，美國未來幾年債務負擔將繼續增加——即使沒有新的經濟危機或進一步的戰爭。 造成前景黯淡的原因是，未來幾十年人口增長速度將低于過去。 如果沒有移民，從 2040 年開始，美國實際上將會萎縮。 人口減少意味著增長放緩和償債問題更大。

現在，美國整頓國家財政變得更加緊迫。 但是在選舉之前，美國政府沒有任何迹象表明這種方針會發生變化。 特朗普在上一任任期內已經積累了創紀錄的債務，而拜登則繼續這一做法，希望能夠以所謂的蓬勃發展的經濟贏得選民的支持。 這顯然不起作用。 因爲許多選民抱怨通貨膨脹——政府支出加劇了通貨膨脹。

國際貨幣基金組織沒有警告美國即將破産。 因爲美國可能總會找到貸款人，像日本等國家都是大債主。但由于債務負擔過高，他們收取的利息可能會飙升，這也會導致一系列問題，比如養老金不足等等。

問題是，當全球最大的資本市場利率上升時，其他國家的投資者也要求更高的利率溢價。 這會其他國家的增長和繁榮作爲代價。 它還可能引發新的債務危機，特別是在發展中國家。 因此，美國發生的事情也會影響世界其他地區。只是當許多國家爲美國付出高昂代價後，沒有錢再借給美國時，美國還能夠繼續承擔其非常昂貴的氣候政策，以及他們龐大的軍事預算多久。