中國是全球第二大化妝品消費市場，僅次于美國。去年化妝品零售額同比增長5.1%至4142億元；2024年1-3月化妝品零售總額爲1086億元，同比增長3.4%。【注：化妝品可分爲美妝和個護兩大類，其中美妝類包括護膚、彩妝、香水，個護類可細分爲頭發護理、身體護理、口腔護理、嬰幼兒護理】

近年來，本土品牌發展迅猛，2023年不僅是零售總額再創新高，國貨美妝品牌的市場份額也首次超越國際品牌，相關數據顯示，2023年國貨美妝市場份額達到50.4%。國貨美妝上市企業迎來了新的競爭格局。

2022年底登陸資本市場的上美股份，是第一家在香港上市的國貨美妝企業，旗下擁有韓束、一葉子、紅色小象三大核心品牌，以及肌能、安彌兒、極方、newpage一頁、安敏優等品牌，涵蓋大衆護膚、洗護個護、母嬰用品、彩妝等領域。

去年營收首次突破40億元，其中，韓束營收同比增長143.8%至30.90億元，占總營收的73.7%，位居國貨美妝第一陣營。值得一提的是，公司全力押注短視頻平台，去年線上渠道營收同比增長78.9%至35.87億元，其中線上自營營收同比增長174%至29.09億元，收入占比一舉從去年同期的39.6%提升至69.4%。

水羊股份“增利不增收”，營收同比下降4.86%至44.93億元，連續兩年出現下滑，淨利潤則同比大漲135.42%至2.94億元。這家企業成立于06年，現已形成2+2+n的品牌矩陣，第一個2指的是禦泥坊和2022年7月收購的法國高端護膚品牌伊菲丹EDB，第二個2是大水滴、小迷糊，n包含VAA、禦、HPH等新銳品牌。

貝泰妮則出現“增收不增利”的情況，淨利潤縮水28.02%。在主品牌薇諾娜營收占比超過90%之際，公司依然沒有找到第二增長曲線，被寄予厚望的薇諾娜baby目前體量依然較小。值得一提的是，去年公司研發投入達到3.35億元，占營收比例升至6.07%，位于雲南昆明高新區、投資超4億元的貝泰妮新中央工廠建成投産。

連續多年居于榜首的上海家化退居第二，營收同比減少7.16%至65.98億元。這家第一家上市的本土美妝日化企業，誕生迄今已有126年曆史，旗下擁有佰草集、玉澤、高夫、美加淨、典萃、雙妹、啓初、湯美星、六神、家安等品牌。截至去年底，現存專櫃及門店數合計574家。

2023年，上海家化護膚品類營收19.94億元，同比增長0.98%，是所有品類中唯一實現營收增長的品類，營收占比達30.28%。個護家清、母嬰、合作品牌分別下滑4.88%、13.35%、37.00%。

總部位于浙江杭州的珀萊雅成爲國貨美妝新“老大”，去年實現營收89.05億元，淨利潤11.94億元，同比分別增長39.45%和46.06%。“雙11”期間優異表現成爲其穩坐頭把交椅的關鍵一步，在天貓平台超越歐萊雅，登頂護膚品牌銷售額榜單第一；彩妝方面，旗下的彩棠位居第二，僅次于歐萊雅的聖羅蘭。

公司堅持執行“推大單品策略，搭建品牌矩陣”，主品牌珀萊雅依托雙抗、紅寶石、源力、能量四大産品系列，去年收入同比增長36.36%至71.77億元，占總營收的80.73%；彩妝（彩棠）突破10億元規模，同比大漲75.06%，大衆護膚（悅芙媞）、洗護（Off&Relax）的營業收入分別增長18.86%、61.82%。

值得注意的是，珀萊雅雖然坐上國貨美妝頭把交椅，但與歐萊雅、雅詩蘭黛等國際巨頭相比差距仍很大。2024年第一季度歐萊雅銷售額爲112.4億歐元（約合人民幣873億元），這就相當于珀萊雅一年營收的將近10倍。

另一方面，行業競爭最終都將回歸到産品層面，研發投入是根基。珀萊雅的研發投入強度遠低于同行，去年研發費用1.74億元，同比增長35.59%，營收占比僅爲1.96%。作爲對比，逸仙電商研發投入1.1億元，營收占比爲3.22%；貝泰妮研發投入2.99億元，營收占比爲5.41%。