存儲芯片市場在經曆了持續下滑之後，自2022年四季度以來，存儲芯片原廠開始相繼啓動減産，以緩解存儲芯片市場供過于求的局面。而2023年下半年以來，隨著市場需求的逐步回暖，存儲芯片原廠也開始持續推動漲價，以改善市場的預期。

從近期存儲芯片原廠公布的財報來看，存儲芯片市場已經觸底反彈，推動了業績大漲。而下遊的存儲模組廠商的業績也跟著實現了逆轉。但是這一輪存儲芯片漲價潮是由原廠控産推動的，並不是市場需求上漲推動的。所以，後續的漲價能否持續仍有待觀察。

佰維存儲淨利同比暴漲242.84%，股價20%漲停

4月16日晚間，國産存儲模組廠商佰維存儲發布了2024年第一季度業績預告，預計公司第一季度實現營業收入爲 170,000 萬元至 180,000 萬元，同比暴漲 299.54%至 323.04%；實現歸屬于母公司所有者的淨利潤爲1.5億元至1.8億元，同比暴漲219.03%~242.84%，實現扭虧爲盈。

同時，業績預告還指出，公司2024年第一季度股份支付費用約爲8500萬元，如果剔除股份支付費用影響後，歸屬于母公司所有者的淨利潤將達到爲2.35億元至2.65億元。

作爲對比，公司 2023 年第一季度實現營業收入 42,549.11 萬元；歸屬于母公司所有者的淨利潤爲-12,601.52 萬元，歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤-12,912.08 萬元。

顯然，佰維存儲在整個存儲芯片市場需求回暖、價格上漲的帶動之下，業績出現了觸底反彈。

對于業績增長的原因，佰維存儲也表示，2023 年第四季度以來，存儲行業回暖，下遊客戶需求持續複蘇，公司大力拓展國內外一線客戶，産品銷量同比大幅提升。同時，存儲産品價格持續回升，公司經營業績不斷改善。

此外，佰維存儲還指出，公司在存儲解決方案研發、芯片設計、先進封測和測試設備等領域不斷加大研發投入，持續增強核心競爭力，2024 年第一季度研發費用約爲 1 億元，同比增長超過 200%。

受一季度淨利潤暴漲的影響，佰維存儲今日開盤後股價便迅速上漲20%漲停，截至午盤股價收于44.92元/股，市值達193.30億元。

在佰維存儲的帶動之下，諸多國産存儲廠商的股價也紛紛大漲，截至午盤收盤，江波龍上漲8.85%、香農芯創上漲6.37%、兆易創新上漲7.87%、德明利上漲10%。

存儲芯片漲價能否持續？

受全球半導體市場需求下滑的影響，2022年下半年開始铠俠、美光、SK海力士等存儲芯片大廠就開始陸續進行了減産，隨後三星也在2023年二季度開始了減産，以期改善供需結構，提升業績。而隨著減産效應的顯現，以及2023年三季度以來市場需求的回暖，原廠開始紛紛推動DRAM和NAND Flash芯片價格上漲。

此前的報道顯示，2023年四季度三星對其DRAM及NAND Flash芯片報價都上調了10%至20%。研究機構TrendForce的數據顯示，2024年第一季NAND Flash合約價環比漲幅約15%~20%，並預計NAND Flash第二季度的合約價格將會繼續上漲13~18%。美光公布的財報顯示，其截至2024年2月29日第二財季的DRAM平均價格上漲了10%，NAND Flash的平均價格漲幅更是超過了30%。

根據相關原廠最新公布的一季度業績也顯示，受益存儲芯片價格上漲，營收及利潤均出現了大逆轉。

美光截至2024年2月29日的2024財年第二季財報顯示，該季營收同比大漲58%（環比增長23%）至58億美元，GAAP(依照公認會計准則)淨利潤爲7.93億美元，Non-GAAP淨利潤爲4.76億美元，實現扭虧爲盈。

三星電子公布的2024年第一季度初步業績顯示，該季度三星電子實現營業利潤約爲6.6萬億韓元（約合353.76億元人民幣），同比暴漲931.25%，結束了自2022年第三季度以來連續六個季度的下滑，甚至將超過2023年全年營業利潤（6.57萬億韓元）。

但是從美光財報的具體表現來看，其DRAM和NAND Flash價格都出現了大幅的上漲，但是僅有DRAM出貨量存在個位數百分比的增長，NAND Flash的出貨量卻出現了低個位數百分比的下降。顯然，這一輪的存儲芯片漲價潮主要還是原廠主動減産和強勢漲價推動下所導致的，並不是由于市場需求持續增長所帶動的。這也給後續的漲價能否維持帶來了不確定性。

據韓國媒體《朝鮮日報》報道，三星電子今年一季度在韓國平澤和中國西安NAND Flash閃存生産線的晶圓投片量，相較上一季將提升了約30%。但是，三星方面對進一步的增産仍然保持謹慎態度，希望避免影響到NAND Flash的價格漲勢。目前三星內部對今年第二到四季的單季晶圓投片量均設下了120萬片的上限（總産能200萬片），這代表著其整體産能利用率只維持在60%以下。同樣SK海力士也已經設定了每季度約60萬片的NAND Flash晶圓投片量的上限，整體産能利用率也在50%~60%左右。

顯然，從上遊存儲芯片原廠對于今年産能控産的趨勢來看，他們對于今年市場對于存儲芯片整體實際需求增長的預期並不樂觀。依然是希望靠著控制供給來維持漲價。

對于存儲芯片原廠下遊的模組廠商來說，存儲芯片原廠推動價格上漲會直接傳到他們身上，使得他們的成本上升，而爲了轉嫁成本上漲壓力，存儲模組廠商必然需要對下遊的終端客戶也進行漲價。

但是，目前雖然企業級儲存及雲端服務器應用的需求不錯，特別是AI帶動了對于HBM、LPDDR5的需求，但消費類及其他應用市場的對于DRAM和NAND Flash需求卻並不穩定，只能說是剛剛回暖，存儲芯片的價格漲幅遠高于市場（特別是消費類市場）需求的增長。所以，對于下遊的終端客戶來說，如果市場實際需求並不那麽旺盛，可能是不願意接受大幅漲價的，這也會在一定程度上抑制客戶端的需求。

所以，對于存儲模組廠商來說，其將會夾在上遊的存儲芯片原廠要求漲價、以及下遊的大客戶抵抗漲價之間，兩頭承壓，畢竟存儲模組廠商不論是對上遊的存儲芯片原廠，還是對下遊的大客戶，都缺乏足夠的議價權。

據財聯社報道，部分存儲器模組業者私下透露，近期將不會跟進上遊存儲芯片原廠此次漲價，並將棄單不采購，暫時保持觀望，畢竟終端需求並不旺盛，如果貿然跟進上遊原廠的漲價，可能會導致客戶流失，訂單縮減。更何況，在過去兩年的“存儲市場寒冬”當中，不少存儲模組廠商積累的大量庫存都還沒有消化完畢。比如佰維存儲2023年三季度末存貨價值仍高達20.91億元。

不過，從佰維存儲最新公布的一季度業績預告來看，佰維存儲的似乎成功將上遊芯片原廠的漲價傳導到了下遊客戶，而其之前的存貨價值也有望提升，這將直接有助于利潤的提升。但是，漲價能否持續，終端市場需求是否持續上升，後續還有待觀察。

需要指出的是，一季度不止佰維存儲扭虧爲盈，另一家閃存主控芯片設計及存儲模組廠商德明利也于4月9日發布了亮眼的一季度業績預告。

德明利預計一季度歸母淨利潤預盈1.86億元-2.26億元，上年同期虧損4378.44萬元，同比增長524.81%至616.17%，扭虧爲盈，淨利潤創下單季度曆史新高。但是，就在公告發布次日，德明利股價開盤後快速下挫，直接跌停。

顯然，之前德明利公布淨利暴漲的一季度業績預告之後，股價卻跌停，而這似乎也正是由于外界對于存儲模組廠商對于存儲芯片漲價向下遊客戶的轉嫁能力以及後續漲價能否持續的不確定。

編輯：芯智訊-浪客劍