A股上市公司財務造假，從遮遮掩掩，到明目張膽再到愈演愈烈最後到令人發指，觸目驚心，這在全球資本市場都是罕見和絕無僅有的。

A股屢見不鮮的財務造假後面是，高舉輕放。說更直接點就是違法成本太低，一層一層的利益裹挾和保護，從根本上沒有保護投資者利益和把中國股市搞好的心，有的都是那點蠅營狗苟。

而IPO的目的就是如何去割韭菜！這就是造成A股今天這樣的局面，財務造假觸目驚心，令人發指。

娃哈哈創始人宗慶後老先生曾經這樣說過：要讓人尊重你的財富。那什麽樣的財富才能受到尊重呢？答案是肯定是通過踏實勞動、幹實事賺來的財富。就像娃哈哈這類企業，他的財富永遠都是讓人尊重的。但回過頭看下，我們今天的這些富豪榜上的富豪， 特別是有些A股上市公司通過財務造假上市成功的富豪們，可以說他們的錢就是搶來的，他們的財富都是帶血的，他們的財富永遠都不會受到人的尊重。

講到財務造假，就不得不提康美藥業。下面，我們就來盤點下，A股有哪些觸目驚心、令人發指的財務造假。

1、康美藥業財務造假案：財務造假887億元

保薦機構：廣發證券，會計師事務所：廣東正中珠江會計師事務所

2019年5月17日，中國證監會發布調查進展，稱康美藥業披露的2016-2018年財務報告存在重大虛假，其中2016年虛增貨幣資金225.8億，2017年虛增299.4億，2018年虛增361.9億，合計財務造假887億元，成爲A股史上最大規模的財務造假案。

刑事處罰：2020年11月17日，廣東省佛山市中級人民法院對康美藥業公司董事長馬興田因操縱證券市場罪、違規披露、不披露重要信息罪以及單位行賄罪數罪並罰，被判處有期徒刑12年，並處罰金人民幣120萬元。

證監會行政處罰：2020幾年5月證監會下達行政處罰決定，*ST康美及21名責任高管因此累遭罰款595萬元，馬興田、許冬瑾、邱錫偉另被終身證券市場禁入，莊義清、溫少生、馬煥洲被采取10年市場禁入。

民事賠償：2021年11月15日，廣州市中級人民法院對全國首例證券集體訴訟案作出一審判決，責令康美藥業股份有限公司因年報等虛假陳述侵權賠償證券投資者損失24.59億元，原董事長、總經理馬興田及5名直接責任人員、正中珠江會計師事務所及直接責任人員承擔全部連帶賠償責任，13名相關責任人員按過錯程度承擔部分連帶賠償責任。

康美藥業這樣的處罰措施應該來說還是比較中肯的，但對保薦、律師事務所、會計師事務、以及高管的處罰過輕，沒有到達到“傾家蕩産、牢底坐穿”的威懾力，還有就是沒有仍康美藥業直接退市。

2、湖北凱樂科技財務造假案：財務造假500億元

保薦機構：長江證券、國泰君安；會計師事務所：中天運會計師事務所

2022年12月2日晚，湖北凱樂科技股份有限公司，發布了《關于收到行政處罰和市場禁入事先告知書的公告》。《事先告知書》顯示，凱樂科技2016年至2020年定期報告存在虛假記載，累計虛增營業收入512.25億元，虛增營業成本443.52億元，虛增利潤總額59.36億元。

行政處罰：證監會認定*ST凱樂的上述行爲涉嫌違反《中華人民共和國證券法》相關規定，擬對*ST凱樂及相關責任人作出罰款等行政處罰及市場禁入措施。

其中，

1.對*ST凱樂被責令改正，給予警告，並處以1000萬元罰款。

2.對于公司董事長朱弟雄，對其給予警告，並處以500萬元罰款，對其采取終身市場禁入措施。

3.對其他直接責任人員隴凱、韓平、段和平、劉蓮春、趙曉城給予警告，分別處以200萬元的罰款；

4.對其他直接責任人員張健給予警告，並處以150萬元的罰款；

5.對其他直接責任人員朱後利給予警告，並處以100萬元的罰款；

6.對其他直接責任人員馬聖竣給予警告，並處以80萬元的罰款；

7.對其他直接責任人員陳傑給予警告，並處于60萬元的罰款。

沒有刑事處罰、也沒有相關的投資賠償。爲什麽沒有刑事責任和民事賠償，後面有什麽樣的考量，爲什麽不能做到一視同仁，這或許就是A股財務造假屢禁不止的原因吧。

2023年2月15日*ST凱樂正式退市。

3、宏圖高科財務造假案：財務造假480億元

保薦機構：西南證券；會計師事務所：江蘇蘇亞金誠會計師事務所

2023年4月19日收到證監會行政處罰事先告知書，經過調查：

虛增收入和利潤：2017年，宏圖三胞虛構銷售業務677筆，虛增收入74.18億元，虛構采購業務677筆，虛增成本69.03億元，虛增利潤總額5.16億元；2018年，*ST宏圖虛構銷售業務416筆，虛增收入45.82億元，虛構采購業務416筆，虛增成本42.89億元，虛增利潤總額2.93億元。

虛減負債：2017年至2018 年，宏圖高科（包括宏圖三胞）以自己名義與銀行、信托等金融機構發生未進行賬務處理融資，導致定期報告虛減負債。其中2017年至2021年財務報表虛減負債金額分別爲90.63億元、98.2億元、98億元 、97.48億元 、97.48億元。

懲罰結果：

1）實控人袁亞非被處以200萬元罰款，並被采取10年市場禁入措施；

2）其他簽字的董監高也都一一被罰，合計處罰23個對象，累計罰款1555萬元；

公司于2023年5月29日正式退市。

4、金正大財務造假案：財務造假230億元

保薦機構：平安證券；會計師事務所：大信會計師事務所

2022年1月4日，證監會開出了2022年1號罰單，直指金正大（ST金正，002470）連續五年財務造假。

中國證監會《行政處罰決定書》（〔2022〕1號）顯示，2015年至2018年上半年，金正大及其合並報表範圍內的部分子公司通過與其供應商、客戶和其他外部單位虛構合同，空轉資金，開展無實物流轉的虛構貿易業務,累計虛增收入2,307,345.06萬元，虛增成本2,108,384.88萬元，虛增利潤總額198,960.18萬元。

由此證監會決定給予金正大及公司高管給予處罰

1.對金正大生態工程集團股份有限公司責令改正，給予警告，並處以150萬元罰款；

2.對萬連步給予警告，並處以240萬元罰款，其中作爲直接負責的主管人員罰款120萬元，作爲實際控制人罰款120萬元；

3.對李計國給予警告，並處以60萬元罰款；

4.對唐勇給予警告，並處以55萬元罰款；

5.對崔彬、高義武、顔明霄、鄭樹林、徐恒軍給予警告，並分別處以50萬元罰款。

很遺憾，財務造假230億元，僅僅是50-240萬不等的處罰，沒有刑事處罰、沒有民事賠償，關鍵是金正大現在還堂而皇之可以正常交易中，沒有退市。

金正大的實際控制人爲臨沭縣國有資産管理服務中心。地方國資控股，難怪有了個好爹。

如此，A股怎能搞好。

5、康得新財務造假案：財務造假115億元

保薦機構：恒泰長財證券；會計師事務所：瑞華會計師事務所(特殊普通合夥)

2019年7月5日晚間，康得新發布公告稱：2015年1月至2018年12月，康得新通過虛構銷售業務方式虛增營業收入，並通過虛構采購、生産、研發費用、産品運輸費用方式虛增營業成本、研發費用和銷售費用。通過上述方式，康得新2015年至2018年分別虛增利潤總額23.81億元、30.89億元、39.74億元和24.77億元，四年累計虛增利潤總額119.21億元。2020年《中國證券監督管理委員會行政處罰及市場禁入事先告知書》下調至115億元。

處罰措施：對于康得新實際控制人鍾玉的處罰並沒有變動，證監會擬對鍾玉給予警告，並處以90萬元罰款，采取終身證券市場禁入措施。2019年5月被警方采取刑事強制措施，後于2019年12月，經蘇州市人民檢察院批准，因涉嫌犯罪被執行逮捕。2024年的第一張罰單給了康得新會計審計機構瑞華會計師事務所。

康得新如此巨額的財務造假，對實際控制人僅僅是90萬元的罰款，懲罰太輕，投資者沒有賠償，對康得新公司更是沒有相關的處罰。

公司于2021年5月31日退市

6、宜華生活財務造假：財務造假100億元

保薦機構：廣發證券；造假會計師事務：廣東正中珠江會計師事務所

2021年1月29日，證監會公布了經過9個月對宜華生活的調查。證監會調查顯示，，宜華生活存在兩大違法事實：一是2016年至2019年定期報告存在虛假記載；二是2016年至2019年年度報告存在重大遺漏。

具體來看，宜華生活通過虛構境內銷售業務、高報出口貨物銷售額等方式，2016年至2019年四年年報分別虛增營業收入22.98億元、21.40億元、20.12億元和6.41億元。

按照境內銷售實際虛增利潤以及按照外銷平均毛利率估算境外銷售虛增利潤，2016年至2019年宜華生活分別虛增利潤7.73億元、8.69億元、9.06億元和2.31億元。

處罰結果：

1）對宜華生活責令改正，給予警告，並處以600萬元的罰款；

3）對其他18名相關責任人給予警告，並分別處以15萬元至450萬元不等的罰款，全案違法主體被出具合計3885萬元罰單以及分別采取10年、6年、5年、5年證券市場禁入措施。

2021年3月22日觸及連續20個交易日股價低于1元，退市。

7、星星科技財務造假：財務造假47億元

2022年11月20日晚間，*ST星星發布公告稱，公司及相關當事人收到證監會送達的《行政處罰及市場禁入事先告知書》。根據告知書，公司存在虛增營業收入、利潤的情形，其中2019、2020年兩年合計虛增營收45.76億元。

經過查明，星星科技2019年度虛增營業收入14.4億元，虛增營業成本2.7億元，虛增利潤總額11.7億元；2020年度，星星科技通過財務造假活動虛增營業收入32.6億元，虛增營業成本15.9億元，虛增利潤總額16.6億元。

處罰措施：

1）證監會給與*ST星星警告並處以600萬元的罰款；

2）對時任董事長劉建勳，時任董事、總經理潘清壽，時任副總經理劉琅問給予警告並采取終身市場禁入措施，並分別處以450萬元的罰款；

3）對相關責任人楊述明給予警告並對其采取10年市場禁入措施，並處以300萬元的罰款；

4）對相關責任人張紹懷、陳美芬、李娟、王君、董勝連給予警告，並分別處以50萬-80萬元不等罰款。

但*ST星星卻成功摘星摘帽，變成了星星科技。就這樣造價如此惡劣的公司還沒有退市，只能用呵呵來表達我現在的心情。

8、奇信股份財務造假：連續8年財務造假26億元

保薦機構：安信證券

根據證監會的調查，奇信股份于2012年至2019年累計虛增收入13.1億元，虛增利潤26.3億元，跨期8年。原實控人葉家豪還通過股權轉讓、資金占用累計套現達20.24億元。

具體來看，奇信股份在IPO《招股說明書》和上市後定期報告中均存在虛假記載。2012年至2015年上半年，奇信股份通過簽訂虛假或放大金額的工程合同、對內部承包項目少計成本等方式，分別虛增利潤2.24億元、2.51億元、3.70億元、1.80億元，占當期披露利潤總額的127.21%、131.96%、162.94%、157.56%。在虛構業績的粉飾下，奇信股份于2015年底成功上市。

處罰結果：

1）對*ST奇信責令改正，給予警告，並處以5000萬元罰款，其中4000萬元是以非法所募資金金額百分之二十進行罰款；

2）對葉家豪處以1400萬元罰款；

3）對葉洪孝、余少雄、喬飛翔給予警告，並分別處以700萬元罰款；

4）對宋雪山、張翠蘭、羅衛民給予警告，並分別處以350萬元罰款；

5）對何定濤、葉小金、朱勇珍、謝志攀、王晖、蘇麗君、伍小勇給予警告，並分別處以200萬元罰款；

6）對劉松給予警告，並處以100萬元罰款。

2023年7月5日，公司股票正式在摘牌。

IPO是通過欺詐上市，這就是詐騙，上市繼續財務造假這還是詐騙。我們的監管機構除了罰款還是罰款，這是詐騙罪，難道不要坐牢了？

9、龐大集團財務造假：連續4年財務造假22億元

證監會經過爲期7個月的立案調查，龐大集團在2019年至2022年期間，在債務重組、股權轉讓等過程中，不當確認投資收益、計提預計負債等，影響利潤總額22.64億元。具體來看，該公司在債務重組過程中虛增或虛減利潤總額13.11億元，在股權交易中虛增或虛減利潤總額9.53億元。

處罰結果：

1）公司原董事長黃某宏被處以500萬元罰款、終身證券市場禁入

2）公司原董事長馬某被處以400萬元罰款、十年證券市場禁入

2023年6月30日上交所對公司股票予以摘牌，公司股票終止上市

10、樂視網財務造假：財務造假18億元

保薦機構：平安證券、中泰證券、中德證券；會計師事務：利安達會計師事務所。

樂視網，曾經轟動一時的視頻網站第一股，其最終發行IPO也是財務造假。2021年4月13日，證監會公布了樂視網10年的造假曆程，可謂是觸目驚心。2007-2016年10年間樂視網共虛增收入18.7億元，共虛增利潤17.3億元。

處罰措施：樂視網被罰款2.40億元，14名董監高人員被予以“警告”處分並罰款，其中實控人兼董事長賈躍亭被罰款2.41億元。

民事賠償：2023年9月22日，北京金融法院對樂視網涉嫌財務造假的集體訴訟案作出一審判決。法院判決，被告樂視網應在10日內向原告投資者支付投資差額損失、傭金、印花稅等賠償款共計近20.40億元。被告賈躍亭就原告投資者的損失與被告樂視網承擔連帶賠償責任。保薦機構平安證券承擔10%。

但賈躍亭在國外並且樂視網背負百億負債，投資者能否拿到賠償還是未知數。

11、紫晶存儲財務造假案：財務造假10億元。

保薦機構：中信建投，會計師事務所：致同會計師事務所、廣東恒益律師事務所

作爲科創板第一財務造假上市公司，連續4年財務造假超10億元。

2022年11月19日，紫晶存儲收到來自證監會的《行政處罰及市場禁入事先告知書》。《告知書》顯示，2020年2月上市的紫晶存儲IPO招股書、多份年報的記載均存在造假情形。2017年至2020年三年間共虛增7.66億元收入、3.76億元利潤。

處罰：

1）對紫晶存儲責令改正,給予警告,並處以3,668.52萬元罰款；

2）對實際控制人鄭穆給予警告並采取終身市場禁入措施，並處以2,164.26萬元罰款；

3）對實際控制人羅鐵威給予警告並采取終身市場禁入措施，並處以1,803.55萬元罰款；

4）對總經理鍾國裕、財務總監李燕霞給予警告被采取5年市場禁入措施,並分別處以220萬元罰款；

5）對監事黃美珊、副總焦仕志給予警告,並分別處以160萬元罰款

6）對副總魏強、監事楊思維、董秘王炜、南區銷售總監林海忠、采購部經理丁傑給予警告,並分別處以105萬元罰款；

7）對子公司常務副總經理劉甯甯給予警告,並處以100萬元罰款

8）對獨立董事王鐵林給予警告,並處以50萬元罰款。

此外，紫晶存儲公司被勒令退市，于 2023 年 6 月 8 日進入退市整理期。

這些財務造假公司從處罰結果來說，一個字輕。除去康美藥業等少數公司的實際控制人負有刑事責任外，其他公司基本就是罰款，而罰款說實話，你說多吧，也幾千萬，幾百萬，但是這點錢比他們從資本市場得來的錢毛毛雨，所以罰款太少，所以財務造假真的是雨後春筍般，只有開出那種淩然膽寒的罰款，比如說財務造假金額的10倍，比如牢底坐穿，相信如果按照這樣的方式處罰方式不會有財務造假；有的公司財務造假還沒有退市，比如康美藥業、星星科技等。

在馬克思《資本論》中第一卷第二十四章的注釋下面有這麽一句話：一旦有適當的利潤，資本就膽大起來。如果有10%的利潤，它就保證到處被使用；有20%的利潤，它就活躍起來；有50%的利潤，它就铤而走險；爲了100%的利潤，它就敢踐踏一切人間法律；有300%的利潤，它就敢犯任何罪行，甚至絞首的危險。

以上觀點不構成任何操作建議，股市有風險，投資需謹慎。本報，告基于獨立、客觀、公正和審慎的原則制作，信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的准確性和完整性不作任何保證。