前些天力場君寫了一篇小文章，《上市前三年分紅超3億、上市要圈8億，小方制藥IPO不該被吐槽嗎？》，從上市募資的角度，針對正在申請IPO的小方制藥，寫了一點僅代表個人的粗淺看法。

後來有小夥伴給力場君留言，說這家公司在上市前幾年，幾家下遊客戶突擊入股，也頗有一番景色。

招股書披露的信息顯示，在2021年8 月，當時小方制藥的公司名稱還是“運佳有限”，引入了多個外部機構和個人的入股，采取了股份轉讓的形式。其中，老百姓、王瓊、阮鴻獻、李衛紅、新動能領航分別以3200萬元受讓2%的股權，保薦機構國信證券旗下的直投公司國信資本，則以4000萬元受讓2%股權。

不難看出來，這次股權轉讓，有偏有向吧？老百姓、王瓊、阮鴻獻、李衛紅、新動能領航這5位，買股份的價格比國信資本低了20%，反過來說就是如果按照國信資本的定價，這5位瞬間就賺了25%。

還是那句話，哪有天上掉餡餅的？力場君怎麽拿不到便宜的原始股呀？關鍵問題就是，這5位，對于小方制藥來說，可能都不一般吧。

比如老百姓大藥房，這是小方制藥的下遊客戶；新動能領航的受益人中，包含了漱玉平民大藥房、華夏良子健康等，也是小方制藥的下遊客戶，此外就是山東國資系基金了。

再說上述5位當中的3位自然人，阮鴻獻是上市公司一心堂的董事長，一心堂也是小方制藥的下遊客戶。讓力場君覺得挺有意思的是，同樣是下遊客戶低價入股，老百姓肥的是上市公司，一心堂則是肥了自己的董事長

至于李衛紅、王瓊，力場君還真沒查到他們與小方制藥的業務存在什麽交集，但既然能與其他幾位“關系戶”一同享受低價參股的待遇，背後必有緣故吧，但這就不是力場君能打聽到的了。

此外，小方制藥還有一點很有意思，披露的實際控制人爲董事長方之光、董事魯愛萍夫婦，二人之子方家辰也是小方制藥的董事，這一家子目前都已是加拿大國籍了；只剩下方家辰的配偶、小方制藥的財務負責人兼董事會秘書羅曉旭，還是中國籍。

這種情況，實控人一家子想不想在小方制藥上市之後，盡早套現潤出去，這也不是力場君能夠妄加揣測的。從小方制藥上市前三年，比例高達70%的分紅率來看，合計占有81.76%股份比例的實際控制人，收攏現金的意願還是比較強的。