投資曆程中最困難的地方，我覺得是“深耕”，什麽是深耕？

2003年，貴州茅台才20元，市值七十多億，現在呢，茅台股價1000多塊，市值兩萬多億！什麽是深耕？我覺得茅台股價的走勢就是一種深耕，什麽意思？

如果你在2003年買入茅台，你持有到現在，這就是一種深耕。03年，你能看中它未來的發展趨勢，並且能夠堅持的持續下去，這就是一種深耕。

前幾天我在網上看到一篇數據，我就驚訝的發現，馬應龍他的品牌價值竟然值500億。雲南白藥現階段的品牌價值也才300多億，片仔癀價值422億。

最讓我不解的是，馬應龍2023年營收31億，利潤才4.43億，隨便拿出雲南白藥片仔癀，他們的業績都遠超馬應龍，但他們的品牌價值卻低于馬應龍，這是爲什麽？

最後也沒有搞明白這是爲什麽？最終我妥協了“存在即合理”這句話。

2023年，馬應龍的痔瘡膏賣出去了1.2萬支，痔瘡栓賣出了2.4萬粒，旗下的各類産品都是擁有很長的曆史。就比如他的馬應龍八寶眼膏，這是第一代創始人所研發的一款治療眼睛的藥物，而且店還是在15世紀研發出來的。

可口可樂賣的是什麽？文化。白酒喝的是什麽？文化。

馬應龍是經國內貿易部認定的中華老字號企業，創始于公元1582年。擁有深厚的文化曆史，中藥本身就是我們中華民族的國藥，未來的發展前景還是很大。

貴州茅台之所以厲害，就是因爲他的文化已經深入人心，大家喝高端酒第一個想的就是茅子，所以可怕的就是文化滲透！

馬應龍痔瘡類的産品每年爲企業貢獻了12億的收入，並且他的治療領域分爲三大類痔瘡類、皮膚類和眼科類，這三大業務整體的毛利率都在70%以上。

現在市面上馬應龍痔瘡膏價格在15元左右，毛利率70%，意味著它的成本不足三元，這就是企業的優勢。

貴州茅台的毛利率在90%，他的一瓶酒大約是2000元，毛利率這麽高，意味著企業的商業模式很好。馬應龍毛利率高就是因爲它的制作成本非常的低，這種優勢能讓馬應龍在痔瘡膏裏獨占鳌頭。

開頭我講到“深耕”是因爲馬應龍現在的情況和2003年茅台的情況真的很相似，2003年的茅台並沒有現在的影響力，但2023年的茅台已經是霸主。

投資並不是去買那些現階段有實力有能力的企業，大企業有大企業的優勢，但小企業擁有厚積薄發的潛力，真正的做投資是要跟隨企業一起把蛋糕做大。